原油市场表现较为强势 燃油多空参半等待突破(6)

　　

美国汽油库存与NYMEX原油期价走势图（来源：北京中期）

　　

美国取暖油库存与NYMEX原油期价走势图（来源：北京中期）

　　

美国馏分油库存与NYMEX原油期价走势图（来源：北京中期）

　　十四、 新闻汇集

　　1、若油价维持在67美元，预计OPEC不会减产--OPEC轮值主席

　　尼日利亚石油部长道克拉周一称，若油价一直持在每桶67美元附近，石油输出国组织(OPEC)料会维持产出在接近最大产能水准。道克拉今年是OPEC轮值主席。

　　当被问及OPEC是否会在6月部长会议上降低产量上限时，道克拉说，“若油价维持在67美元附近，OPEC应不会减产。坦白地说，我认为减产不太可能。”目前OPEC的每日产量上限是2,800万桶，接近25年高位。

　　2、中石化称若其实现油价突破每桶40美元，将被开征特别收益金

　　亚洲最大的炼油企业--中国石油化工股份有限公司周一表示，若公司上游业务实现油价超过每桶40美元，就将被开征20-40%的特别收益金，本月1日起生效。中国石化稍早公布，按国际会计准则，2005年净利增长13.6%，至409.2亿元人民币，但逊于市场预期的421.2亿元，因国际原油价格上涨虽提振其上游业务收益，但炼油板块则录得较大亏损。周一尾盘，中石化涨1.11%，报4.55港元，截至上周五收盘，该股在过去一个月跌约3.7%。

　　3、中石化将受益于成品油价上调，抵消特别收益金开征影响

　　亚洲最大的炼油企业--中国石油化工股份有限公司周一表示，中国将向原油开采企业征收特别收益金，但作为以炼油为主的企业，其从成品油价上调获得的受益，将可抵消缴纳特别收益金的损失。业内分析师认为，在中国对石油行业的一系列体制改革中，整体而言对中石化的影响是正面的多些。不过，在成品油价格形成机制改革的神秘面纱尚未揭开之前，中石化炼油业务仍将承受较大压力。

　　中石化董事长陈同海在周一的业绩记者会上说：“我们从(成品油)小幅度的涨价得到的实现利润，就已高于因为征收特别收益金而增加的成本。往后(成品油)再调价的话，就是纯收益。”

　　中国3月底起调整国内成品油价格，汽油和柴油出厂价每吨分别提高300元人民币及200元，但调后的价格仍远低于国际市场价格。此外，中国并决定自调价之日起对石油开采企业销售国产原油征收特别收益金。不过，中石化公司高层亦坦言，最近一次调价后，公司炼油业务仍亏损。

　　＊＊上游：开征20-40%的特别收益金＊＊

　　在国际油价持续攀升的情况下，石油开采企业的盈利可谓一片阳光灿烂。而与之相比，下游的炼油厂则生存艰难，因中国为抑制通膨，严控成品油价上涨，令炼厂连保本都难。中石化去年13.6%的净利增幅，远逊于另外两家以上游开采为主的中国石油公司，中石油和中海油去年的净利增幅分别为28.4%和57%。陈同海表示，为了平衡石油行业上下游的利益关系，中国从4月1日起，开始向利润过于丰厚的原油开采企业征收特别收益金。当石油企业的实现油价超过40美元／桶时，公司需就超出40美元的部分，缴纳至少20%的特别税，最高比例达40%。也就是说，当公司实现油价在40-45美元／桶时，公司需就超出40美元的部分缴纳20%的税；在实现油价达到45-50美元时，比例就增至25%；到60美元以上时，这一比例就达到最高的40%。中石化2005年原油平均实现价格为每吨2,664.7元，即为46.9美元／桶，同比增长36.2%。中石化财务副总裁王利生说：“这个税是合理的，国外也是这样。。。(实现油价)最高时，应该可以收到(每桶)100-200元人民币”。一中资能源分析员称，虽然这个征税幅度不低，但考虑到中石化的炼油部分将受益于成品油价上调，因而特别收益金对其的影响，要远低于中石油和中海油。

　　＊＊下游：调升成品油价格＊＊

　　虽然中国上月底上调成品油价格，但市场等待已久的成品油价格形成机制，仍是犹抱琵琶半遮面。不过，由于业内预期成品油价不断上调已是大势所趋，因而中石化炼油业务的压力有望逐步缓解。　“价格调整的过程是一个渐进的过程，要有时间，要市场来接受，现在(最近一次调价)仅仅是第一步的价格，还不是这个机制的完整价格”，陈同海说。他表示，未来成品油价格的设定，将是以原油价格，加上营运成本，再加上炼厂的合理毛利率。对此，中银国际分析师刘志成说：“这个概念是好的，但实际上，成品油价的增幅还有较多不确定因素。”陈同海表示，价格改革是要解决石油石化上下游的关系，同时，也是解决石油石化行业同社会消费者之间的关系。“政府拿到上游的特别收益金，以及下游由于涨价增加的税收，可以补助市场上受到影响的群体。。。不仅使价格趋于合理，又使社会利益群体分配合理，保持社会稳定”，他说。中国一直担心成品油价上涨，会拉高通膨，并损伤到处于弱势的消费群体，引发社会动荡。根据国际会计准则，中石化截至去年12月31日的全年净利总计为409.2亿元人民币。去年底中石化炼油业务虽获得国家一次性财政补贴94亿元，炼油板块仍亏损35.05亿元，炼油毛利为每桶1.32美元。中石化周一收盘升2.22%，报4.60港元。其股价去年涨幅逾20%，但远不及中石油逾50%的升幅，亦略逊于中海油同期上升26%的表现。恒生国企指数＜。HSCE＞2005年的涨幅为12%。(完)

　　4、未来数月油价料升逾每桶80美元，商品将继续走升

　　对冲(避险)基金经理周三称，未来数月原油价格料将升逾每桶80美元，因产量下降，使能源可以保持与商品市场一致的多头行情。　1312GMT，指标美国5月轻质原油期货合约约报每桶66.33美元，去年8月末曾触及70.85的纪录高位。英国Emergent Asset Management投资长David Murrin周三在路透对冲基金及私人直接投资基金峰会上称，“未来数月油价将升逾80美元，因其产量周期的高峰已经过去。”尽管油市供应仍充裕，但是对尼日利亚及伊朗局势的担心已抑制油价大幅下滑。　Murrin称，在当前的多头行情中，能源与其他主要商品一样仍大有可为。　“它们(商品)越来越受到青睐。当前周期。。。距离见顶还有15年时间。世界人口越来越多，资源越来越不足。”在对冲基金等买盘带动下的牛市行情中，许多重要商品的价格在过去两年已经大涨。　“基本金属目前正红火，然後是软性商品。。。要关注糖。”Murrin说。三个月期铜周三触及5,685美元的纪录高位，三个月期锌＜MZN3＞触及2,801.50美元的纪录水准。

　　5、特别收益金3月26日起正式开征，征收比率20-40%

　　中国财政部表示，3月26日起，石油开采企业销售国产原油因价格超过一定水平所获得的超额收入，将按比例征收石油特别收益金。特别收益金实行五级超额累进从价定率计征，起征点为40美元／桶，五个等级的征收比率分别为超额收入的20%至40%不等。　财政部网站正式对外公布的“石油特别收益金征收管理办法”称，凡在中国陆地领域和所辖海域独立开采并销售原油的企业，以及在上述领域以合资、合作等方式开采并销售原油的其他企业，均应当按照该办法的规定缴纳石油特别收益金。石油特别收益金征收比率按石油开采企业销售原油的月加权平均价格确定。同时，石油特别收益金属中央财政非税收入，纳入中央财政预算管理；财政部负责石油特别收益金的征收管理工作，中央石油开采企业向财政部申报缴纳石油特别收益金，地方石油开采企业向财政部驻所在地财政监察专员办事处申报缴纳，合资合作企业应当缴纳的石油特别收益金由合资合作的中方企业代扣代缴。

　　中国石油化工股份有限公司＜0386。HK＞＜600028。SS＞＜SNP。N＞稍早前表示，中国将向原油开采企业征收特别收益金，但作为以炼油为主的企业，其从成品油价上调获得的受益，将可抵消缴纳特别收益金的损失。

　　以下为具体征收比率：

　　原油价格(美元／桶)　征收比率(%)

　　40-45(含)　20

　　45-50(含)　25

　　50-55(含)　30

　　55-60(含)　35

　　60以上　40

　　6、EC-10国3月原油日产量降至今年最低水平--路透调查

　　石油输出国组织(OPEC)3月原油日产量减少18万桶，因尼日利亚石油业遭受袭击，令受产量配额约束的成员国日产量降至今年以来最低，且低于2,800万桶的产量上限。路透对咨询公司、船运企业、行业及OPEC消息人士的调查显示，3月OPEC日产量为2,955万桶，低于2月的2,973万桶。　“OPEC产量下降确可部分解释油价强势，尤其是尼日利亚的情势。”全球能源研究中心(CGES)的副执行董事德洛拉斯说道。不计伊拉克的OPEC-10国日产量减少15万桶至2,781万桶。在对尼日利亚1月和2月产量经修正後，OPEC今年前三个月产量均低于2,800万桶的官方目标。

　　7、利亚石油部长预计一个月後损失的石油产量将恢复

　　尼日利亚石油部长道克拉周五表示，预计遭叛乱袭击中断的石油产量将在“大约一个月後”恢复。　道克拉在巴黎告诉记者，每日约50万桶产出停滞，约占该国产量的四分之一。他之前曾预计产量将在数周後恢复，但是迄今为止基本没有什麽进展，该国最大的外国石油生产商荷兰皇家壳牌尚未评估其设施遭遇的损失。壳牌2月关闭了Forcados和EA油田。

　　8、月22日四周OPEC原油日出口量将增加18万桶

　　咨询机构Oil Movements分析师梅森周四表示，石油输出国组织(OPEC)在截至4月22日的四周内的原油日装运量将增加18万桶，因西方炼厂结束维护期，原油进口需求增加。梅森称，OPEC日均海运原油出口量上升至2,490万桶，截至3月25日的四周日出口量为2,472万桶。出口数据已连续两周增加，标志着需求的季节性回升。

　　(中期研究院燃料油研究组　）

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[4]　[5]　[6]