研究：沪油后市将受国际原油供给影响伺机冲高(3)

 

　　墨西哥湾炼厂提炼能力与美国汽、柴油价格预测

　　

墨西哥湾炼厂提炼能力与美国汽、柴油价格预测

　　美元因素 - 持续加息，格老卸任

　　

NYMEX原油价格与美元指数走势对比

　　美国联邦储备委员会1月31日决定，将联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率提高0.25个百分点，使其从4.25%升至4.5%。这是美联储从2004年6月以来连续第14次以同样的幅度提高短期利率。这期间，联邦基金利率总共上升了3.5个百分点。

　　美联储会后发表声明说，尽管近来关于美国经济的统计数据是多变的，但是美国经济增长看来仍然是坚实的。近几个月中，核心通货膨胀指数仍然处于相对的低水平，长期通胀预期也继续得到控制。但是资源需求的增长和能源价格的上升将可能导致通胀压力加大。声明还说，美联储认为可能需要继续采取一些紧缩性货币政策措施，以使保持经济持续增长和价格稳定所面临的风险大致平衡。但是声明同时表示，美联储也将会根据经济前景的变化为实现这两大目标做出必要的反应。

　　本次会议是格林斯潘担任美联储主席的最后一次货币决策会议。任职18年多的格林斯潘于当天结束主席任期，新任美联储主席本·伯南克于2月1日正式就任，成为美联储1913年成立以来的第14任主席。舆论认为，他们两人的货币政策主张大同小异，美联储决策不会因伯南克接替格林斯潘而发生根本性变化。他很可能和格林斯潘一样，将保持低通胀率作为美联储的首要任务。伯南克被提名后在参议院作证时就表示，保持长期价格稳定将是未来美联储货币政策的重中之重。

　　再次的加息使美元指数反弹走强，同时对以美元计价的原油市场形成一定程度的打压。但近期影响油价的主要因素仍为地缘政治问题，相信只有在争端没有进一步恶化或明朗的时候美元走势才会对油价起到一定影响作用。

　　库存影响 - 库存充足，令油价承压

　　据美国能源资料协会(EIA)石油统计数据显示，截至1月20日当周，美国商业原油库存减少231万桶，总量达3.191亿桶。虽然有所减少，但目前水平仍在高位。较去年同比高出近2350万桶或8%；较近5年同期均值也高出近3200万桶或11%。战略储备原油库存当周微幅增加20万桶，目前总量达6.845亿桶。该库存近12周以来基本没有任何变动，该时期的平均值为每周减少5.9万桶。但当周出现的微幅增加却是近7周以来的第一次。使市场出乎意外的是，当周汽油库存增加了313万桶至2.148亿桶，为连续第4周上升，期间供应增加近1200万桶。目前水准触及近年该库存同期最高水平，高出近5年同期均值372万桶或1.8%。之前3周该库存增幅均大于预期。

　　由于美国天气持续温暖，取暖油需求较正常水准下降幅度较大。受此影响，当周取暖油和馏分油库存也出现了不同程度的上升。取暖油库存上升了158万桶至5778万桶。该水平较去年同比大幅高出1074万桶或22.8%；超出近5年平均值567万桶或10.8%。另外，馏分油库存也有179万桶的增加，总量达1.365亿桶。目前水准较去年同比高出近1500万桶或12.3%；较近5年同期均值高出820万桶或6.4%。到目前为止，馏分油库存已经连续4周上升，供给增加近1000万桶。据气象预报显示，未来美国温暖天气还将继续，这将进一步打压市场对燃料的需求。且结合目前库存状况来看，市场供应充足，令油价上涨承压。

　　

美国商业原油库存与MYMEX原油期价走势图

　　

今年原油库存变化与最近五年对比