国际原油价格继续回落 汽油库存的增加是焦点(2)

　　技术上看，原油价格一度跌破我们曾经认为较为坚实的250 日均线，但随后反弹至该位置上方。但从周线上观察，原油价格在60 周均线附近受到了较强的支撑，这也是巴克莱资本一直关注的重要支撑位。近两周油价接连跌破62 美元/桶和60美元/桶的支撑位置，令上述两个价位成为油价短期反弹的心理阻力位，但我们预计油价的反弹目标位在64 美元/桶附近。

　　图表5A：原油价格一度跌破年线(单位：美元/桶)

　　

原油价格一度跌破年线

　　（数据来源：中信期货）

　　图表5B：周线图中的支撑位(单位：美元/桶)

　　

周线图中的支撑位

　　（数据来源：中信期货）

　　图表7：油价年度涨幅对比

　　

油价年度涨幅对比

　　（数据来源：中信期货）

　　本周新加坡燃料油市场走势平缓，小幅下滑，仍然滞后于国际原油市场的跌势。

　　高硫180CST 周均价为328.05 美元/吨，较上周下跌0.325 美元，高硫380CST周均价为318.9 美元/吨，较上周下滑320.0 美元。新加坡燃料油价格止涨走跌，但表现依然坚挺，国际原油连续大幅回落并没有造成显著打压，其牛市现象除了基础面上的有利预期外，主要是新加坡市场的投机活动使然。市场对基础面预期的状况是供应减少，需求回升。预计3 月抵达亚洲市场的燃料油船货大约为140-160 万吨，而2 月份到货量超过250 万吨，其中沙特延布炼厂计划检修减少了一定的供应量。需求方面，中国需求有望季节性增加，另外，国际市场十分关注中国新的成品油定价机制，如果新的定价机制出台，预计中国市场的石油价格将上涨，尽管这项政策尚无定论，但是新加坡市场已经在积极消化这些消息，燃料油价格减小了国际原油对其的影响力而持续逆市高位。高油价限制了买家购买意向，市场交易一般，截至2 月15 日当周，新加坡陆上燃料油库存上升82.1 万桶至1311 万桶。预计新加坡市场后期仍然保持坚挺，国际原油的制约性减小，燃料油价格相对坚挺。

　　图表8：燃料油价格走势

　　

燃料油价格走势

　　（数据来源：中信期货，慧聪网）

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