大豆基本面利空格局未变 中期仍维持震荡观点(2)

　　5、基金持仓分析

　　基金，作为市场主要参与者，最近1-2个月的持仓基本以空头为主，基金净空单最多是2万手水平。净持仓占总持仓比例基本在正负10%范围内，无法左右行情的涨跌。美盘大豆一直处于震荡行情，基金一直跟随市场波动。也就是说，基金持仓处于无序状态，现有的持仓规模不能主导行情发展。如果天气情况继续干旱或者旱情彻底缓解。基金会在短时间调整头寸，做趋势的追随者。

　　三、后期市场展望

　　7-8月份是大豆生长关键时期，作物开花、结荚灌浆都需要适当的温度和水分。届时天气的好坏直接影响新作物的产量。目前中长期天气报告预测，7月份干旱少雨的可能性比较大。如果感染天气情况如期而至，市场会继续延续天气升水行情。如果8月中下旬天气行情没有出现，日后就要考虑今夏的高点出现的位置和时间。

　　从图形上分析，CBOT大豆年初至今的盘整行情一直没有结束。箱体上方阻力650-640美分，下面支撑在580美分。从大豆走势特点看，除非有实质性利多题材，否则期价不会轻易突破。一旦突破，下一目标在690美分一带。综合分析，美盘大豆短期看好，中期仍维持震荡观点。

　　经易期货大豆研究小组

　　康　冰