农产品期货整体弱势下跌 市场仍然缺乏投资热点(4)

　　三、玉米

　　本周大连玉米主力0609合约跌破了1450一线的支撑，其他各主要合约也均走出破位下行之势；CBOT玉米同样不断回落，但在周五的月度报告不确定性解除后，多头又重新收复了大部分失地。在3月10日的月度供需报告中，尽管对美国市场来说有一定利多因素，市场尤其是中国市场来说，应该说是一个偏空的报告。

　　本次报告中，美国玉米出口预估较上次报告上调5000万蒲式耳至19亿蒲式耳，这主是要是由于美国玉米对亚洲地区出口表现远好于预期；这样美国2005-06年度玉米结转库存数据较上月报告下调5000万蒲式耳至23.51亿蒲式耳，但仍高于分析师平均预测的23.38亿蒲水平。

　　出乎市场意料之外的是对中国期初库存由3606万吨上调至3656万吨，而饲料需求用量由1亿吨下调至9900万吨，出口由600万吨下调至500万吨，从而使得期末结转库存由上月得3016万吨上调至3266万吨，但这个数字仍然低于上一年度的库存水平。另外，阿根廷的期初库存也由53万吨上调至103万吨，导致期末结转库存的小幅增加。

　　整个全球的状况则是期初库存减少、产量增加，总供给由上次报告的8.1447亿吨小幅上调至8.1519亿吨，而总需求由上次报告的6.8703亿吨下调至6.849亿吨，导致库存增加199万吨至1.3015亿吨。

　　总体来看，报告是具有利空性质的，但美国与中国库存相对上一年度来说，毕竟在减少，这对市场形成支撑作用。对玉米来说，仍然是回调空间较为有限，对本年度及下一年度的旺盛需求预测将支撑着玉米价格。接下来需要关注的是3月31日的2006年作物春播意向调查报告。

　　图表一览

图十二、大连玉米0609合约走势图

　　

大连玉米0609合约走势图（来源：西南期货）

图十三、CBOT玉米605合约走势图

　　

CBOT玉米605合约走势图（来源：西南期货）

图十四、美国玉米每周出口销售对比图

　　

美国玉米每周出口销售对比图（来源：西南期货）

图十五、美国玉米累计出口装船量

　　

美国玉米累计出口装船量走势图（来源：西南期货）