大豆震荡整理 南美天气再度成为多空关键底牌(2)

　　三、技术面分析

　　本月大豆的技术走势为冲高回落后的震荡整理，由于基本面的不确定性，短期走势呈现无序震荡，均线系统纠缠不清，令人难以把握。从中长期走势来看，CBOT大豆以2004年4月的高点与2005年6月的连线形成的压线看，依然处于熊市下跌的趋势线下方，但是目前在底部两个低点的连线处得到支撑，连豆目前也是位于这样一个区域之中，后市取决于突破的方向。

　　CBOT大豆3月合约周K线

　　

CBOT大豆3月合约周K线

　　四、后市展望

　　由于一季度是南美大豆的主要生长时期，大豆市场基本面上关注的焦点仍将是南美大豆生长关键时期的天气因素。虽然在2005年的春节过后出现过指数基金借助通货膨胀预期短期快速拉升期价的情况，但仍脱离不了当时南美天气因素的根本支持。这说明农产品供求的基本面状况才是决定农产品价格的最根本因素，而资金面的影响只能是短暂的。所以后两个月的走势能否突破当前逐渐收缩的三角形震荡区间，恐怕还是要等待南美大豆产量的这张底牌。

　　北京中期 陈青

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