周三伦期铜交割平静 国储15万吨交割延至明后年

　　

　　图为伦敦期铜最近走势。自国储铜事件以后，三月伦敦铜最高涨至4474美元，最低跌至4015美元，现价为4437美元。本报记者 吴伟洪 摄 制图：小超

　　传言中的国储铜本周三伦期铜交割平静

　　12月21日因为“国储铜事件”而变得格外关注。11月初，境内外铜市场传出消息称，疑为国家物资储备调节中心(下称国储局)的工作人员刘其兵在伦敦金属交易所(LME)建立了一个20万吨的巨额空单，而这些期铜(资讯 论坛)空头头寸的到期交割日就是12月21日。

　　但是21日LME期铜市场却出奇地风平浪静，市场交易平淡。知情人士透露，这主要是因为市场提前获悉国储局选择了部分交割，即向伦敦交易所交付5万吨现货铜，其余15万吨的空单展期到远期，各大基金和机构投资者也都选择向远期移仓。市场人士指出，国储目前以3.7亿元左右的亏损，换得了短期的风平浪静，但是与国际基金的对决还将继续，最后的结局还没有出现。

　　LME　本周三交易清淡

　　对于12月21日传为国储局期铜空头头寸的到期交割日，市场人士曾提出了三个解决方案:第一个，强行平仓，认赔出局；第二个，以实物进行交割；第三个，将目前的空头合约展期，以时间换空间。“从目前的情况来看，国储局无疑选择了第三个方案”。

　　然而伦交所的数据显示，当天期铜市场在电子盘交易时段以及场内交易初期都非常平静。现铜的价格报收于4579—4580美元/吨，3个月铜的价格报收于4414—4415美元/吨，27个月铜的价格报收于3400—3410美元/吨，价格整体处于窄幅波动。12月20日，伦敦铜市场内交易十分清淡。伦铜最低价格到4405美元，最高到4438美元，当日成交仅为6.7万手。而同一天，上海期货交易所期铜主力602合约更是创下成交4348手的量，价格窄幅波动，微跌60元，报收于39880元/吨。

　　空单展期解决危机

　　中国国际期货经纪有限公司副总裁王江向记者透露，在到期交割日来临时，国储局是选择了部分交割，即向伦敦交易所交付5万吨现货铜，其余15万吨的空单展期到远期。而科信期货赵海涵则向记者指出，来自伦敦场内的消息称，国储持有的20万吨12月21日到期的期铜空头头寸，大概有15万吨选择移仓远期，所选择的月份是2006年2月和2007年2月。

　　市场人士指出，在移仓过程中，由于存在一定的移仓升水成本，国储为此要支付1500万美元。再加上现货交割的成本，国储是以3.7亿元左右的亏损，换得了短期的风平浪静。

　　对于5万吨的现货交割，科信期货赵海涵向记者指出，这方面的证据更为确切，主要是，在11月16日，12月21日到期的合约成为LME的现货合约，韩国两家LME仓库尚没有仓单报出，而随后却不断有铜注入到这两个仓库中，且大部分是从中国运出。根据LME每日仓单报告显示，目前LME韩国釜山仓库44250吨，加上LME韩国光阳仓库16700吨，基本符合国储5万吨的交割量。

　　国际基金或会再度逼仓

　　“从目前的市场情况来看，国储的交割算得上是平稳过渡了，但我估计与国际基金的对决却还远远没有结束。”王江向记者指出。据其分析，期铜交割日风平浪静主要是因为市场提前获悉国储局将其空单展期的消息后，各大基金和机构投资者也都选择向远期移仓。“因此围绕着国储与各大基金之间的巅峰对决不仅没有结束，甚至才刚刚开始。不排除基金再度逼仓的局面出现。”

　　另外的一位资深市场人士也向记者表达了同样的看法。他认为国储局此次的行动不仅表明了中国政府调控铜行业的决心，也充分表现了中国政府的智慧。“这一场博弈显然远远没有结束。短期的焦点转移到圣诞假期。”这位市场人士还对记者指出，在技术上，LME期铜图形上振荡剧烈，由于历史上LME见顶都在一季度，做多的风险在加大，由于国储移仓远月，期价能否转势变得很难捉摸，操作上建议观望或短线交易为好。

　　本报记者　卢荣

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　　铜价本周再创新高

　　本周伦敦期铜市场维持4400美元一线振荡交投，沪铜在现货带动下，则再度创出新高，主力602合约周五收40940，较上周再涨1230元。

　　本月21日是LME期铜交割日，世人瞩目的国储20万吨空头头寸，可能仅交割了5万吨，剩余15万吨据说已展期明后年。一时国际铜市上多空双方剑拔弩张的局面有所缓和，价格波动也小了很多。

　　国内现货周五报出41000元/吨的历史新高，一是四季度国际铜价高涨，进口减少；二是国内第一大铜产商江西铜业(资讯 行情 论坛)停产检修一月，现货市场一时供不应求。在此状况下，预期沪铜后市仍有向上冲击的可能。

　　中期广州　许来仓