上市一年功能初步发挥 燃料油成石油期货急先锋

　　去年4月中旬，经国务院同意，中国证监会正式批准燃料油期货在上海期货交易所上市。从去年8月25日上市以来，燃料油期货吸引了国内外相关行业的高度关注与积极参与，成交不断扩大，平稳履约交割。价格发现与规避风险功能开始发挥，为下一步推出更多的石油期货品种，利用期货市场机制完善国家石油战略安全体系积累了有益的经验。

　　市场规模扩大 运行平稳

　　燃料油是原油炼制出的成品油中的一种重油。在我国主要用于发电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业，消费地区主要集中在华南、华东等地区。燃料油购销的市场化和国际化程度较高，目前我国燃料油的年消费量在4400万吨左右，其中进口量2300万吨左右。

　　燃料油期货在获得批准后，上海期货交易所经过四个月细致筹备，于2004年8月25日正式挂牌交易。市场的参与者既有如中油燃料股份有限公司，中国联合石油有限责任公司这样的与石油生产、流通、消费行业相关的现货企业，也有大量的机构和个人投资者，参与者地域覆盖全国各地。

　　燃料油期货已经运行整整一年。据上海期货交易所统计，到2005年8月19日共计240个交易日中，燃料油期货各月合约累计成交1.66亿吨，总成交金额为4183亿元，期现比率3.4：1；七次交割均顺利完成，共交割12.23万吨，交割率为0.07%；每天都有100多家会员参与交易，交易比较活跃，交易规模逐步扩大；成交持仓相对分散，市场运行比较平稳。

　　亟盼石油期货推出

　　燃料油期货的成功推出和平稳运行，以及几次交割的成功进行，表明了燃料油期货的一整套交易交割流程、程序和制度是经得起考验的，为今后燃料油期货的健康理性发展奠定了稳固基石。同时，这在客观上也为我国逐步推出

汽柴油和

原油期货在风险控制和市场运作等方面都积累了非常直接的宝贵经验，为我国逐步完善现代石油市场体系储备了人才。

　　中国石油和化学工业协会副秘书杨伟才就表示，要通过交流国内燃料油期货开办的经验，使我国油品市场甚至原油市场更加健康发展。中石化高级工程师田春荣则认为，目前我国只有燃料油一个品种，但随着我国市场经济体制逐步完善，放开汽油、柴油、润滑油等成品油各品种进入期货市场的日子已为期不远了。尤其是印度今年2月份在孟买推出亚洲首批原油期货交易，我国更有理由推出原油和成品油期货贸易，并逐步形成亚洲原油期货交易的定价机制，以增强我国石油市场在世界石油贸易中的分量。

　　作为全球第二大石油进口国和石油消费国，我国石油进口量逐年攀升，对外依存度不断加大，石油消费的风险已伴随

国际油价的起起落落大量积聚。尤其在最近纽约原油期货屡创新高的情况下，国际原油市场对我国经济安全的冲击不能回避。当前我国尚未建立起比较完善的石油市场体系，贸易方式相对简单，定价机制比较僵硬，既加大了石油市场的风险，也不利于石油期货市场的建立。在总结燃料油成功上市和平稳运作经验基础上，尽快创造条件设立国内原油期货市场已是当务之急。

　　作者：记者 许峻