跻身亚洲价格表现较为理性 燃料油期货露锋芒

　　记者 李中秋

　　今年以来，国际

原油期货价格一路上涨，国际投机基金更是借助各种理由疯狂炒作，油价历史记录不断刷新，国内成品油终端用户深受其害。而燃料油“上海价格”表现较为理性，在无形中制约了世界主要燃料油市场的价格。

　　有迹象表明，燃料油期货经过一年的平稳运行，正逐渐形成一股抗衡国际石油市场的有效力量。

　　长期被动挨打华南油商奋起反抗

　　燃料油又称渣油，是石油加工过程中在汽、煤、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物，主要用于发电、船舶锅炉和陶瓷等其他工业炉燃料。我国现已成为燃料油第一进口大国，2004年共进口燃料油3054万吨，其中广东地区进口量超过了1800万吨，占全国进口量的61％，消费量的40％。而广东地区基本上依赖新加坡进口，在价格上华南油商一直任外人宰割。

　　新加坡是世界石油交易中心之一，其燃料油市场在国际上占有重要地位，该市场主要由三个部分组成，即传统的现货市场、普氏(PLATTS　)公开市场与纸货市场(“

中航油”曾折戟与此)。新加坡市场燃料油基准价主要参照普氏的定价。

　　不少油商告诉记者，新加坡燃料油价格主要操纵在BP等几个大油商手中，这些国际巨头通常会利用国内进口燃料油的规律，如用电高峰期到来前后和配额许可证发放前后等时段，联手把价格抬高，迫使国内油商高价买油。广州华泰兴石油

化工公司副总经理陈文钢对记者说:“因为燃料油进口是按照装船前后计价，所以以前往往是油轮装船之前，新加坡价格马上上涨，装船之后即刻下跌。”这种情况导致了新加坡和广州两地燃料油价格长期倒挂。番禺南星有限公司董事总经理陈伟强告诉记者:“长期高买低卖，这两年不少油商因巨亏而纷纷被洗出去了。”

　　广东油气商会是经过当地民政局批准而成立的一个民间组织，由广东省300多家油气生产、经销、进口商组成，代表了当地油气商的共同利益。据梁承娱会长介绍，当时油商为了维护合法权益，由北京金凯讯牵头联合了珠三角“四大天王”——华泰兴、格力、广东石油、中艺华海以及其他油商，自发成立“黄埔燃料油现货贸易组织”，决定联手在新加坡抛空纸货把油价打压下去。但由于不是政府组织，力量太小，后来此事不了了之。一位油商告诉记者:“在决定与新加坡市场抗衡之后，我当时就感觉不妙。因为这些国际石油巨头的背后都是一些国际级大银行，我们算什么？最后象征性地抛了1手即5000吨纸货，结果造成了几十万元的亏损。”

　　“上海价格”影响力与日俱增

　　上海期货交易所燃料油品种的上市，在很大程度上影响了黄埔现货市场和新加坡市场的价格，也为今后我国争取全球石油定价话语权迈出了战略性一步。陈伟强告诉记者，新加坡普氏公开市场在下午5:00——5:30集中交易前，油商或用户会习惯先看看上海市场的收盘价。另外，经过几次成功交割，“上海交割油”或“上海期货油”的概念在黄埔现货市场已深入人心。

　　“这表明涉油企业对这个市场有所认可，起码多了一个选择”，陈伟强说，“以前我们下午才关注新加坡市场，现在上午9:00就要看上海盘了。”

　　不仅如此，上海价格在一定程度上对新加坡市场产生了牵制作用。根据陈文钢的观察，“有一次，上海比新加坡低400元，估计投资者都在买上海而抛新加坡，当天结果显示新加坡价格下跌了2－3美元。如果政策允许燃料油出口，这种影响力会更加明显”。

　　此外，“上海价格”也为终端用户提供重要信息。据介绍，燃料油用量最大终端用户电厂，主要以与经销商签订协议委托的方式购买燃料油，而电厂对经销商在哪个市场锁价并不关心。记者在巴江发电厂采访时，电厂有关负责人告诉记者:“我们一直关注上海和新加坡以及黄埔市场的价格，综合各方面信息来决定何时购买燃料油。最近签订的1万吨油，委托经销商锁定价格，成本下降了50元每吨，有效避免近期燃油价格疯涨的风险。”

　　对此，梁承娱会长表示，上期所的燃料油品种上市后对普氏的影响比较大。随着成交量的不断扩大，上海价格影响力越来越明显。“上期所是我国政府批准的交易市场，事实证明，与国际机构抗衡仅靠民间组织还是行不通。不管怎么样，上海价格对新加坡市场已经形成一种威慑力。”梁承娱对记者说。

　　“以前普氏很牛，现在他们开始有所收敛，也会主动来找我们了。黄埔市场的交易量现在不比新加坡小，所以普氏也在密切注意上期所的价格，同时还在广州设了个办事处。”一位长期参与新加坡交易的油商告诉记者。有市场人士表示，普氏在机制上有一些问题容易被有大量实货头寸的机构所操纵，而期货交易所的集中连续竞价机制恰好弥补了一些缺陷。

　　摩根斯坦利商品部(新加坡)副总裁Henry在接受记者采访时表示，作为中国第一个石油期货品种，燃料油的成功不仅有利于其他油品期货如原油、汽柴油的稳步推出，更为重要的是，它对中国石油市场的健康发展意义深远。