中国期货第二市之谜：豆粕期货5年14次自我修正

　　本报记者 李俊 发自上海

　　2000年7月17日至今，大连商品交易所豆粕期货合约已上市超过5年。算上5日的豆粕合约调整，5年来，大商所根据市场的发展变化及相关规则的缺陷，先后对豆粕期货合约的交易、交割规则进行了14次修改。

　　“频繁的修改细则一方面说明当初推出合约不够完善，另一方面也说明交易所在不断成熟，对市场的认识不断提高。”农产品分析师伍锋指出，“这其实和中国期货市场一样，市场需要一个成熟的过程，不可能一开始就一步到位。”

　　伍锋对《第一财经日报》指出，从目前的情况来看，豆粕期货被市场接受的程度甚至超过大豆期货，除了上海期货交易所期铜合约外，该合约是最吸引投资者的。按总成交金额计，目前大商所低于上海期货交易所，排名国内第二。

　　大商所相关负责人介绍，除了此次合约调整外，此前具有革命性意义的、对豆粕品种市场发展产生实质性影响的有两次。第一次是2003年1月，其修订比较全面：允许豆粕合约跨月交割；调整合约交割月份，取消7月合约，增设8月合约；豆粕期货交割方式由一次性交割改为滚动交割；进一步降低交割费用，交割手续费由4元/吨降为1元/吨，出库费用中的汽车运输费用由4元/吨降为3元/吨，船舶运输费用由16元/吨降为13元/吨。第二次是2004年6月，大商所对豆粕期货交割规则实施制度性创新，引入厂库交割方式和实施期转现制度。

　　豆粕期货五年来所走过的发展历程就是一个不断完善合约与规则的过程，实践表明，这些举措最终都促进了豆粕期货的全面活跃。中国期货业协会的统计显示，在今年上半年国内期货市场交易规模有所下降(成交量、成交额同比分别下降7.08%和25.26%)的情况下，豆粕期货合约成交3825万手，成交金额达10057亿元，同比增长57.7%和41%。在成交量方面占全国期货品种总成交量的25%，位居各品种第一位，这也带动了大商所期货交易量在全国的份额达到62%。

　　目前，中国期货市场正处于发展的关键时期，市场在期待新合约上市的时候，也希望市场现有的合约更加完善，市场运行效率更高。