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8月1日，美国纺织品协议执行委员会(CITA)宣布将是否对中国产6项纺织品采取特别限制措施的最终决定期限推迟至8月31日。同时，CITA宣布受理美纺织业界提交的针对中国产5项纺织品的特限申请，这是今年美国政府受理的第15项至第19项针对中国纺织品的特保申请。中美纺织品贸易争端可谓是旧伤未愈，又添新伤。考虑到目前国内纺织行业生产能力过剩，纺织行业面临困境的情况，棉花期货很可能会步入中级下跌行情。
本次美国推迟设限的6项纺织品包括：其它合纤长丝织物、毛制男裤、针织布、棉及化纤制袍服、棉及化纤制胸衣、棉及化纤制毛衫。此次CITA推迟设限决定期限，是希望继续与国内纺织业界和议员就是否同中国达成纺织品一揽子协议的问题进行协商。而新受理的中国产5项纺织品包括：棉、毛制及部分化纤制袜子、棉及化纤制梭织女衬衫、棉及化纤制裙子、棉及化纤制睡衣、棉及化纤制泳衣。由于国内许多出口导向型的纺织企业正面临生存危机，美国新设限中国产5项纺织品，无疑对这些企业雪上加霜，而推迟设限中国产6项纺织品更多的是美方的一种谈判策略和姿态，国内相关企业短期内难以从中解脱困境。国家商务部既对美推迟6种纺织品设限决定日表示欢迎，也表示强烈反对美政府受理五种纺织品设限申请。受此影响，中美即将召开的第三轮纺织品贸易争端谈判的前景将不容乐观。
而自7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑换8.11元人民币，上调幅度为2%。此次调整将会对中国的棉花和纺织产业带来一定影响。从理论上计算，人民币升值2%使进口棉每吨价格降低了200多元，由此可能会对国产棉花价格形成一定的冲击。同时，人民币的升值削弱了我国纺织品出口的价格优势，将会给纺织企业出口带来一定的压力。
近日国家再度发放进口棉花配额70万吨，加上4月30日已发放的70万吨，2005年国家共发放关税配额外进口棉花配额140万吨。2004棉花年度以来(2004年9月-2005年6月)累计进口棉花99万吨，同比下降42%。随着新进口配额的发放，将会大大缓和国内棉花的供需矛盾。另外，目前气候条件总体有利于棉花的生长，棉花总产量较上月预测略有增加，但是8月份是产量形成的关键时期，天气因素将成为市场关注的重点。
综上所述，受中美纺织品贸易争端复杂多变等不利因素的影响，棉花期货可能面临进一步下调的压力。从技术分析来看，郑棉主力合约CF510日均线已经呈现明显的空头排列，如果关键支撑点13680被突破，后市将会进一步考验13000点的支撑。
作者：东华期货研发部 陶金峰
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