近八成公司成交额下降 期货业整顿洗牌效应显现

　　良茂期货 翁嘉鸣

　　近期三大期交所分别公布了各期货公司上半年度成交情况，据综合统计，近八成期货公司上半年成交额同比出现下降。

　　剔除停业关闭、无成交额等不可比因素，统计可比期货公司共170家，今年上半年合 计成交6.17万亿，较去年上半年的8.12万亿大幅下降24％。

　　在这样的市况下，仅40家期货公司代理额出现了逆市增长，其中绝对额增长最大的为中国中期和河南万达，增长额均超过1000亿元；中期嘉合、北京首创、浙江南华、浙江天马、金瑞期货、中粮期货、中钢期货和鲁能金穗等17家公司，增额也达到100亿到800亿左右。遭遇“监管风暴”的百福期货和万汇期货代理额均大幅下降1000亿，成交萎缩超过95％。这一现象表明，期货业整顿洗牌影响已经开始显现。同时，东银期货、中国国际、渤海期货、上海南都和深圳金牛等9家成交额，同比也下降600亿至950亿元。

　　从成交增长率看，剔除新开业的津投期货外，上海东亚、河南万达、天津金谷、中期嘉合、安徽安兴等11家增长都超过1倍，其中东亚和万达增幅高达600至700％；浙江天马、新纪元等5家超过50％。跌幅榜上，部分公司交易萎缩程度更令人触目惊心:5家在90至98％之间，达到80％至89％程度的有8家，11家超过70％，另有50家超过40％，合计有95家公司(占统计公司总数的56％)代理额下降幅度超过市场平均幅度。在期货业竞争激烈的今天，在依靠手续费大战揽客的情况下，有六成期货公司收入出现下降。据有关权威机构数据透露，前几个月有七成期货公司亏损，代理成交额萎缩和手续费水平下降应是最重要因素。更内在的原因则是外盘吸引增强，导致资金分流；监管加强，违规资金部分离场。但机构投资者匮乏，缺乏增量资金进场也是重要原因。同时，去年年中成交额“十强”，今年成交额几乎全部下滑。在今年10强中保留了6席，虽然能继续独占“鳌头”，但也难以幸免于大市，可见今年期货业不景气之甚。笔者认为，管理层除加强对期货业整顿力度以外，也应该对期货业进行大力扶持；除了加快品种创新之外，敦促加快期货公司重组步伐，扶持重点优秀期货公司；改变交易所和期货公司严重收益分配不平衡格局等。