上半年中国期货市场低迷 期货经纪商靠炒手谋生

　　

　　中国期货业协会昨天发布的统计资料表明，今年1-7月份，期货市场累计成交金额为75686.88亿元，同比下降22.03%。即使在成交最为活跃的2004年，全国180余家期货经纪公司的平均利润也仅为60万元。面对市况惨淡的2005年，仅靠经纪业务手续费收入度日的期货经纪公司，开始纷纷争夺期货“炒手”。

　　昨天，一家知名期货公司上海营业部的高层人士向《每日经济新闻》透露：“一些 成交量大的公司甚至透支资金给炒手去炒单，把公司的成交量打上去。到年中或年底时，公司再从其他渠道得到返佣，和炒手分成。”

　　炒手所做的主要工作，就是一般所称的炒单。公司给炒手一定的资金，炒手利用这笔钱频繁地进行日内交易，为公司创造额外的成交量，而前提是保证客户资金的安全性。炒手往往在浮动盈利超过交易所的手续费后，就获利平仓。形式上，除了经纪人可以成为炒手外，一些投资公司和挂名在期货经纪公司下的工作室，也发挥着炒手的作用。

　　“这些公司在收盘后往往在成交量排名上很靠前，而持仓量却很小。”东银期货的一位交易人员透露：“天胶、大豆和豆粕都是炒手操作较多的品种。比如，在大豆期货上，活跃的时候，好的炒手一天就能做1万张单子。”

　　据介绍，一般客户的成交量都不会很大，这就需要一批熟悉日内短线交易的炒手为期货经纪公司补充交易量。只要年底时公司的成交量能在某个交易所排进前20名，就能从某机构获得一定比例的返佣。这也是为什么一些经纪公司可以给成交量极大的客户免除手续费的原因。

　　年底的返佣对于处于“小年”中的期货经纪公司而言，不啻为一根救命稻草。“事实上，很多期货经纪公司依靠炒手打交易量，再获得返佣来维持运营。”东银期货的这位交易人员透露。一位沪上知名期货分析师表示：“炒手一直存在，但新增人数不多，因为日内短线的交易技术不是短时间可以培养起来的。”

　　“期货经纪业对于炒手的高度需求，是从2000年期货行业处于最低谷时开始的，因为经纪公司只能从成交金额的手续费中获得盈利，而沉淀的客户保证金几乎不能带来收益。

　　换句话说，只注重开发客户而无法让客户的成交量上升，对于公司的意义不是很大。”一家知名期货经纪公司上海营业部的负责人表示：“今年期货公司成交量分化更加严重，排名靠前的几家公司分食了市场的大部分成交量，而炒手在这中间起了非常重要的作用。”

　　在前不久召开的上海辖区2005年期货监管工作会议上，证监会期货监管部副主任张邦辉承认，期货市场整体成交活跃程度下降，今年上半年期市成交的萎缩已经反映在部分期货经纪公司的业绩上。仅证监会北京辖区，上半年期货公司亏损面就达到80%左右。

　　期货经纪公司单纯的经纪业务使得公司很大程度上在“靠天吃饭”，成交量的下降带动公司业绩的下降。在这种情况下，公司对炒手有很强的依赖性。

　　外高桥期货的资深分析师施海表示：“炒手频繁的短线交易只赚很少的几个点，不会对价格产生很大冲击，却是保持市场流动性的‘润滑剂’。”他认为，炒手的存在是现在特定市场状况下的必然结果，如果有更多的场外资金参与，也许炒手的作用会有所减弱。