我们需要一个健全发达的期货市场

　　本报记者 罗文辉 发自上海

　　7月30日，“经济变革下的中国期货市场论坛”在上海召开，本报记者就当前发展陷入两难困境的国内期货业的发展思路等问题，专访了论坛承办方深圳金牛期货经纪有限公司(下称“金牛期货”)董事长严金明先生。

　　《第一财经日报》：对于当前国内外期货市场的形势，你怎么看？

　　严金明：事实上，受去年第四季度爆发的“中航油事件”影响，国有大中型企业尤其是中央企业合理的境内、境外套期保值业务已大都暂停，不仅使国内期货市场这个资金“小池塘”的水位自去年底明显下降，而且使在日益国际化的期货市场上能与国际资本抗衡的国内主力机构缺位。

　　当前，境内外套利模式流行于国内期货市场，反套头寸因在海外被挤仓而遭受损失，又导致国内资金的大量外流。同时，CEPA第二阶段引进港澳资金参股内地期货公司的方案和允许QFII(合格的境外机构投资者)进入内地期货市场的制度始终未见落实，使内地期货业长期缺乏新鲜血液的注入。且近一年来天价区大幅震荡的国内期货市场已改变2002年来牛市运行模式，对低迷股市中的股民也已缺乏吸引力。

　　不过，随着中国经济在全球经济中扮演越来越重要角色，我国期货市场的巨大发展潜力正在显现。正如本次论坛上各位专家所言，随着我国经济增长模式由资源消耗型向质量效益型转变，及利率、汇率政策向市场化迈进，我们越来越需要一个健全、发达的期货市场为国民经济的稳健、高效发展保驾护航。

　　本人相信，面临技术创新、品种创新、服务创新和市场开放挑战的国内期货业，必将迎来我国期货市场的黄金时代。

　　《第一财经日报》：在并不乐观的今年上半年，浙江和深圳两地期货业仍保持领先的发展态势。能否对比浙江期货板块，介绍深圳期货板块的特色？

　　严金明：深圳期货业的良好发展固然离不开深圳这个中国对外开放的窗口因素，还在于当地期货业的团结性、凝聚力强，且与深圳各期货公司志在开拓全国市场有关。

　　具体来讲，首先，深圳各期货公司的客户结构决定了相互间竞争性不强，深圳本地客户的保证金数量占深圳各期货公司的比例一般不过三分之一，即其客户大都来自全国各地。其次，深圳期货公司各自经营特色不同，深圳期货业四大金刚中的中国国际期货以综合性经纪业务为主；实达期货则以有色金属套利交易见长；金瑞期货以有色金属套保业务为主；金牛期货虽以有色金属交易为主，但农产品交易量最多时也占有三分之一。还有，深圳各期货公司高管人员沟通较多，深圳期货同业公会的自律服务工作营造了增进团结、互助的氛围等。

　　这两三年浙江期货业迅速崛起的原因，应该包括浙江经济市场化意识很强、期货公司敢于创新推出客户增值服务(如期现套利、期货基金)、浙商文化中“抱团”意识、浙江民间资金充裕且家族式经营企业的资金链条不易断裂及浙江民营企业老板的投资意识强等。