大连商交所主动补短 黄大豆二号合约有望重生

　　本报记者 冉学东 李俊 实习记者 柏亮 发自北京上海

　　经过近4个月的运作和摸索，大连商品交易所(下称“大商所”)准备进一步完善黄大豆(资讯 论坛)2号合约。增设交割库和进一步明确、强化市场定位将是大商所研究的重点。

　　在3月27日于北京召开的“进口大豆检验检疫与期货避险机制研讨会”上，大商所有关领导透露，在对黄大豆2号合约运行情况进行调研和总结的基础上，交易所正在研究对黄大豆2号合约的完善，以提高这一期货品种的流动性，更好地发挥其经济功能。

　　该人士说，黄大豆2号合约是目前全球标的最广泛的大豆期货品种，不但涵盖了目前国产大豆品种，还包括了国外所有转基因以及非转基因大豆。去年12月22日批准上市交易以来，黄大豆2号合约运行平稳，价格趋势与国际市场密切相关，但其日均持仓只有近2万手，与日均持仓保持在50万手左右的黄大豆1号合约相比，市场规模明显偏小。

　　大商所有关领导指出，从市场情况来看，黄大豆2号合约推出以来市场流动性尚不高，企业参与存有顾虑，一是交割库设在大连，部分投资者担心交割不便；二是投资者对进口大豆的交割程序不清楚，担心在交割环节发生不确定性风险；三是现货企业感到合约在设计和定位上没有把进口大豆市场价格突显出来，因此企业参与较为谨慎。

　　中粮期货交易部钟胜表示，从几个月的表现来看，黄大豆2号(的标的范围)看起来很大，事实上交割量很小。

　　钟胜认为，黄大豆2号关键的问题还是在交割品和交割库上。按照设计初衷，黄大豆2号要做成一个大品种，中美的多种黄大豆都能交割。但事实上，黄大豆2号在等级上有些限制，使很多大豆品种不能交割。

　　他认为，黄大豆2号只能在大连周边交割，不能适应全国各地的交易和交割要求。在现行的配对方式下，有可能导致这样的情况：大连的交易商要到广州去交割，而广州的交易商要到大连来交割，这不能达成优化配置。

　　上述大商所人士表示，为了使黄大豆2号合约充分发挥其发现价格、锁定风险的功能，更好地服务于现货企业，大商所已组织人员对以上问题进行调研，以求进一步完善黄大豆2号合约。

　　他介绍，根据现货企业需要，大商所对黄大豆2号合约的完善重点将在交割库的增设和进一步明确、强化黄大豆2号合约市场定位上来。

　　具体来说，针对进口大豆目前仅在大连设有几个试点交割仓库，难以调动环渤海、华东、华南地区的油厂参与黄大豆2号合约交易的积极性的情况，大商所已经向国家质检总局申请增加进口大豆的交割仓库，目前正在调研论证交割库增设的具体地点；另外，在合约的完善上，将满足榨油企业对现货大豆的品级要求，坚持以进口贸易合同条款为基准，使合约符合进口大豆使用者的需求，并满足普通投资者对于合约简洁性的要求。

　　国家质检总局动植物检疫监管司副司长卢厚林在会上表示，从食品安全角度出发，在2号大豆上市初期，质检总局同意大商所在大连设立交割“监管”仓库。目前正在研究大商所的申请，考虑是否在华南或环渤海沿岸拓展进口大豆的期货交割仓库。

　　钟胜认为，交割品和配对方式都应该有所改进。

　　他表示，黄大豆2号合约改善以后，交割量将会大大增长，同时有利于国内市场与国际市场更加贴近，运作更加规范，“像去年4月那样的逼仓行情将很难出现。”他说，中国购买商在国际采购中的定价权也将得到加强。

　　上述大商所人士表示，针对现货企业不熟悉黄大豆2号合约交易和交割的情况，大商所在今年的市场推介中，将重点选择数十家大的油脂企业，对其进行一对一的市场服务。

　　钟胜认为，黄大豆2号的改善，对于黄大豆1号和豆粕(资讯 论坛)都有良好影响。黄大豆1号价格会走高，与2号豆的价差会拉大，而豆粕的交割和配对方式会随着黄大豆2号的改进而得到改进。