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海外投资要等半年以后
一个普遍的疑问在于，同样被视为QDII探路者的保险资金海外投资已然放行，为何社保基金却是犹抱琵琶、不肯登场？
项怀诚的说法颇令人有些意外：“有关平安保险的事我也是从网上看到的，我本人没有看到过正式的批文。”
他认为，平安保险属于商业机构，在条例及管理上，相对社保基金会简单一点；社保基金是政府机构，管的钱又是老百姓的钱，手续当然会较为繁复。
第一道手续是《管理办法》。目前，负责制定《管理办法》的部门包括财政部、国家外汇管理局、中国证监会等中央部委。
“这个《管理办法》经过几个月的酝酿准备，据我知道的有关消息，有关部门商量得非常好，估计很快就可以形成实施的文件。”项怀诚说。
不过当记者追问“很快”究竟有多快时，他却适时加了一个注脚：“会很快出来，但我也不敢说一个月内便出来，因为之后有春节，有人大会议三月初召开，因此也不排除要两三个月。”
去年3月在北京召开人大、政协两会的时候，社保基金权威消息人士对本报说，要争取在6个月内出台《管理办法》。但现在这一愿望早已落空，市场仍需继续等待。
谈及“社保基金出海”的进展较预计为慢的原因，项怀诚说：“主要因为这涉及好几个部门，要有一个商议及审批的过程，我们又是第一批获准到海外投资的，没有先例可援，大家都需要一点时间。”
而事实上，即便在《管理办法》出炉后，也还有必经之路要走。
此次项怀诚低调访港，四处打听其行踪的，除了一众记者之外，还有来自全球的资产管理机构。让它们心动的“美差”是：社保基金要“出海”，自然需要委任一到数家基金管理人，这笔生意是国际金融机构的兵家必争之地，因为首批的海外投资虽然数额不大，但这笔“小生意”背后是拥有1500亿人民币资产的社保基金，而且基金的“家当”还会不断增长。
然而项怀诚此行并没有打算“选美”：“现在谈这个言之尚早，因为《管理办法》还未公布，我们要根据《管理办法》的条款去选择管理人，条款会包括管理人的基本资格、招标及遴选的程序。”
他甚至表示，现在手上连一份初步的名单都没有：“我们只是初步询问过相熟的机构及朋友，问他们哪一些资产管理公司比较有经验，回报较好。也有一些国际机构主动把公司的介绍资料交予我们。”
参照在国内遴选管理人的经验，社保基金海外选美，最少也要4到5个月。再加上《管理办法》的出台时间，社保基金真正可以买卖港股，至少也要在半年之后。对此，项怀诚亦表示认同。
有消息人士称，“社保基金出海”之所以一拖再拖，其中一个重大阻力在于，有关部门担心积弱已久的A股难以再承受这个心理打击，会再创新低。
不过一家基金的权威消息人士分析，虽然社保基金现时资产高达1500亿人民币，但可以投资海外的只有5亿至10亿美元左右，这是近期几家国企在境外上市时，国有股减持划入社保基金的外汇资金。由于国企海外集资所得的外汇根本与投入A股的资金是两个来源，A股市场根本毋须担心资金被抽走。
项怀诚对这个敏感话题显得特别审慎：“这个我不方便说得太详细。”他透露说，社保基金哪些部分的资金可以到海外投资，在管理办法中会有明确规定，有可能是一个额度，也有可能是一个比例，总之不会把全部或者大部分的资金都投到海外去。“我只能说，至少在初期，社保基金不会退出A股的投资，将资金挪到境外去。事实上，近期社保基金对A股也有新一轮的投资。”
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