选基金如选美：忌胖厌瘦 风险评估有四法(图)

　　

部分中等规模基金一览(图片来源：每日经济新闻)

　　基金规模是影响基金投资业绩的重要因素之一。近几年的有关统计数据证明，选购基金如同选美，忌过胖也忌过瘦。

　　大盘基金“行动不便”

　　以上海某IT公司的陈先生为例。他于2003年8月认购了海富通基金公司旗下的第一只 股票基金———海富通精选基金，当年取得了12.07%的净值增长率。去年三月，他又认购了海富通发行的海富通收益增长基金，至今亏损5.0%，而海富通精选基金的收益率已增长至26.37%。

　　作为一家具有较强投研能力的中外合资基金公司，海富通对待旗下基金在主观上并不存在厚此薄彼的问题，主要是因为两者规模不同。

　　精选基金成立时的规模为36亿，今年降至26亿；收益增长基金成立时的规模高达130亿，为国内第一大股票基金，今年仍高达99亿，是精选基金的近4倍。由于两者规模相差悬殊，大盘基金在吸纳一只股票时，若要建立同等比例仓位，其建仓成本要远远高于中小盘基金，出货成本也同样偏高，所以导致业绩分化较大。

　　据统计，国内规模大于30亿份的主动型股票基金共有11只。除工银瑞信股票基金、交银施罗德基金外，其余大部分成立于去年年年底之前。今年以来，这些基金的净值增长率最高的为

德盛小盘基金，达1.39%，最低的为华宝策略增长基金，亏损额高达5.02%。在82只基金中，大盘基金业绩排名总体处于中游偏下的位置。

　　当然，规模仅是影响基金业绩的因素之一，其他关键因素还包括基金管理人的水平等。

　　小盘基金稳定性差

　　尽管大盘基金因成本高而影响业绩表现，但这不代表基金规模越小越好。对于规模偏小特别是不断遭遇赎回的小盘基金，投资者更应保持警惕。

　　以2.20亿份的鹏

华普天收益、2.39亿份的天治财富增长为例，其今年以来的净值增长率分别为1.90%、2.37%，如果扣除申购费、赎回费等手续费，持有人实际上赚不到什么钱，不如存银行合算。继续持有不是明智之举。

　　10亿至30亿规模者表现最好

　　统计近两年潜伏基金的共同特点可以发现，10亿至30亿规模的基金，往往最适合投资。

　　易方达、广发等公司的旗下基金值得继续关注。以易方达基金公司为例，该公司旗下的易方达平稳基金则以25亿的规模，在前年和去年分别获得了20.55%、8.56%的净值增长率，今年以来净值增长率为3.87%。

　　还以广发基金公司旗下的广发稳健增长基金和广发聚富基金为例，其今年年中的规模分别为12.35亿份、17.57亿份，今年以来分别取得了13.07%、8.70%的净值增长率，分居第一、第八名。

　　另外，嘉实基金公司旗下的嘉实增长，今年以来的净值增长率也已达到9.21%，居第六名，其规模为13.99亿份。

　　基金风险评估有“四法”

　　近期有包括招商优质成长股票基金、华宝兴业基金、富国天惠精选基金、申万巴黎新动力基金等多只偏股型基金，处在发行期。

　　虽然基金都是专家

理财，但投资者不仅要看回报，更要关注其风险。分析基金风险的具体方法有：

　　一、行业集中度和持股分散度：实际经验表明，大量持有某几只股票的基金的风险，会比分散投资的基金高。如果基金大量持有某个行业的股票，一旦行业投资价值出现变动，基金业绩也将有较大幅度的变动。

　　二、投资风格箱：投资者可根据基金在投资风格箱中的位置，了解基金风险的大概水平。由于投资风格和策略的不同，平衡型、稳健型、指数型比成长型、增强型的风险要低。

　　三、基金评级：目前国内已有多家机构推出了基金评级体系。选择较为公正客观的基金评级，可帮助投资者了解各基金的风险及收益情况，从而做出较好的投资决策。

　　四、历史业绩表现：重点考察基金过往的最差收益以及波动幅度，选择波动幅度较小以及最差收益仍然较高的基金。

　　(仇建宏 世基投资)