货币基金是否平均久期越长风险越大

　　上海李先生问：我注意到，“货币市场基金的加权平均期限为180天”，是平均久期越长，风险越大吗？基金是否主要面对巨额赎回的流动性风险？

　　大成基金答：对固定收益证券而言，久期是度量利率风险的主要指标。从收益率曲线可以看出：久期越长，到期收益率越高，也就是说：1、投资者只有获得较高的风险溢价时，才愿意持有久期较长的组合；2、基金管理人存在较长久期提高收益倾向，对按摊余成本 法计价的货币市场基金，动力会更强一些。

　　拉长久期除了使投资者遭遇更高的利率风险外，对货币市场基金而言，流动性风险也是不能低估的。