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(禾禾)
日前上海国投名为“基金集合投资资金信托优先受益权信托计划”正式成立，由于该计划年收益率预计为4.5%以上，远远高于银行存款利率，同时该公司在风险防范方面进行了诸多创新设计，因此受到了投资者的追捧。
上海国投推出的证券信托计划只是众多证券信托计划中的一例。目前众多优势信托投资公司纷纷推出投资于证券市场的信托计划，在股市已经处于相对底部的时候，借助投资证券信托计划来分享股市上涨带来的利润应该是投资者的一个明智选择，在选择证券信托计划时投资者应该注意三大风险。
据悉，目前已经发行的证券投资信托多数采用“优先/一般”法律结构，如上国投在合同中规定受托人通过定向募集一般受益信托资金的方式，将信托计划中优先受益信托资金和一般受益信托资金的比例保持为3：1，信托计划设置优先受益权和一般受益权，优先受益权享有优先参与信托收益分配的权利。信托资产赢利低于4.5%甚至出现亏损时，信托财产优先支付优先受益人4.5%的收益，由一般受益人承担损失；当信托资产赢利高于4.5%时，优先受益人除了获得4.5%的收益以外，还享有收益超过4.5%部分的5%。
业内人士指出，虽然上述设置使得优先委托人的本金发生亏损的概率很低，但本金发生亏损的几率也并非完全没有。当证券市场剧烈下跌，来不及止损平仓时，就可能发生净值亏损冲破“缓冲垫”的情形，这时优先委托人的本金就亏损了。举一个极端的例子，当信托计划所投资的基金净值连续三天下跌10%以上时，如果未能及时平仓，优先委托人的资金也会蒙受损失。这种情况的发生概率虽然非常低，但也请投资者注意，信托计划并不承诺保本。
另外投资者要留意一般受益权委托人的信用风险，由于该类投资人在计划中首先承担风险，所以其公司的状况对计划的平稳运行有重要影响。在业务程序上，信托公司对该类投资机构要进行严格的尽职调查，对对方的财务报表、信用等级、经营状况等情况进行详细研究。信托计划中规定，当该公司出现重大信用事件时，受托人有权提前终止信托计划，按约定支付优先受益人的信托利益。这样优先受益权委托人就有再投资风险，因此投资者也需要仔细阅读产品合同，了解这些信息。
此外，流动性风险是投资开放式基金的主要风险，因为大额赎回会对基金的净值波动产生影响。而信托计划则需要对投资结构进行限制，以回避这类风险。比如，上国投基金组合投资信托计划规定对某一只基金的投资额不能超过该只基金资产净值的7%。
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