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本周沪深股市继续上扬，全周上证指数(资讯 行情 论坛)上涨4.1%，深综指上涨4.3%，成交量继续温和放大。天相行业指数全线上涨，房地产、建筑、钢铁等调控敏感类股票本周再度上扬。市场热点仍然集中于抗周期的消费板块和受国家政策支持的机械与津滨板块。上证指数自6月中旬最低下跌至1514点后，持续小幅反弹，本周再度逼近前期高点。由于新股上市首日即计入上证指数，下周三中国银行(资讯 行情 论坛)上市带动股指创出新高已成为市场共识。不过，上证指数的虚增对于投资者并无实质性意义，市场可能更加关心中行上市之
后的走势和定位。
中国银行本周三上市。由于其总市值占上海市场的比重达30%以上，因此其上市后走势对大盘会重大影响。在目前市场人气高涨的情况下，中国银行上市将会如何定位，其后市走势又会如何？一种观点是，A股将会参考H股定价。周五中行H股的收盘价3.525港币，折合人民币3.63元，这是目前市场中最为保守的一种看法。在目前市场人气高涨的情况下，一些分析师认为中国银行A股较H股可能会产生二部分溢价，一是A股较H股溢价，二是新股较老股溢价。因此，持此类观点的分析师认为中行上市定位可能超过4元甚至4.5元。我们认为，中行在A股市场除了市值规模上的优势之外，其战略意义和投资价值并不明显，未来业务发展亦缺乏想象空间，其上市价格如果显著高于香港市场价格，更有可能出现高开低走势，这对短期市场发展不利。
融资融券试点8月启动。中国证监会日前发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，并自8月1日起实施。融资融券业务，是指券商向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出、并收取担保物的经营活动。证监会新闻发言人表示，融资融券业务将采取“先试点、后推开”的办法。初期只批准少数优质证券公司开展试点，试点公司只能将自有证券和资金出借给客户，客户买卖的标的证券仅限于证券交易所公布范围内的上市证券。据了解，为配合《办法》的发布、实施，上海、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司分别制定了有关实施细则，并将于近期发布；中国证券业协会还将发布《融资融券合同必备条款》、《融资融券交易风险揭示书》等。
天津滨海新区开发。随着中国政府的战略重心由“钱源”向“资源”转移，以招商引资为主的加工业逐渐转向资源能源的开发建设，区域重点也从东南沿海向北部和中部地区倾斜。天津滨海新区因为可以辐射三北地区和东北亚地区的区位优势，被选中作为国家战略进行开发。滨海新区的功能定位、产业布局、研发力量、资源储备和目前的工业发展基础都好于深圳和浦东开发初期的情况，而中央政府给与滨海新区先行先试的优惠政策已经超过了深圳和浦东，一系列国家大项目都将陆续落户天津，规划中的八大经济功能区大都有国家部委的项目坐镇，短期内交通能源地产是发展的重点。不过，目前新区发展的瓶颈在于辖区内的三个行政区各自为政，存量资产的整合难度大，协调成本高；而且，目前天津上市公司业绩情况较为一般，特别是市属上市公司情况不是很理想。
国务院出台《加快振兴装备制造业若干意见》。根据“十一五”规划提出加快推进我国工业结构优化升级的目标，大力发展高技术产业和振兴装备制造业是实现这一目标的重大举措，因此，国务院此次出台的意见是具体落实“十一五”规划的步骤之一，也是提倡自主创新国家战略的精神体现。意见中明确提出，具备自主创新能力的公司将享受税收优惠政策，除了可以通过加速折旧、税前扣除等方式减少税负外，企业当年实际发生的R&D 费用可按其150%的金额抵追税，这些具体扶持措施将提升技术股公司的盈利能力。(海富通基金公司供稿)
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