交银施罗德基金：不投资A股风险更大

http://finance.sina.com.cn 2006年05月25日 00:00 中国证券网-上海证券报

交银施罗德基金管理有限公司总经理雷贤达

　　本报记者徐汇摄

　　———访交银施罗德基金公司总经理雷贤达

　　□本报记者施俊

　　交银施罗德稳健配置基金目前正在全国发行，这是交银施罗德基金管理公司第三只产品。在短短8个多月时间里，交银施罗德不仅初步完成基础产品线的构建，还先后获得本报“最佳基金公司———最具潜力奖”等多项大奖。对此，公司总经理雷贤达表示，成功来源于坚持，而奖励只是对于过去业绩的肯定，未来的路还很长，交银施罗德将继续传承两大股东百年以来诚信、稳健的风格，为投资人提供更加持久的卓越业绩回报。

　　成功源于坚持

　　截至5月15日，交银精选基金最新累计净值为1.4820元，成立仅7个多月的净值增长率达到48.2%，在同期成立的同类基金中业绩名列前茅。谈起交银精选半年多来的运作，雷贤达最大的感慨就是：成功来源于坚持。

　　他介绍说，在交银精选建仓初期，股市出现了短期调整。然而，公司投资管理委员会坚持价值投资理念，在综合衡量估值水平和流动性风险的前提下，选择时机介入价值被低估的个股，为基金资产增值做出了贡献。截至2005年底，在同期上证指数下跌3.99%的情况下，交银施罗德精选基金净值增长2.16%，列同期成立同类基金首位。正是出于这样的优秀业绩，交银施罗德得到了业内的普遍认可，也获准发行首只银行号货币市场基金。雷贤达总结说，市场通常只奖励那些坚持下来，并且抓住有利时机进入市场的投资者。

　　致力于追求卓越回报

　　卓越的业绩为投资人带来了良好的回报，但雷贤达现在考虑更多的问题却是如何能够长期地留住这些投资人，并吸引更多的人选择基金进行投资

理财。

　　雷贤达介绍说，交银精选采取了施罗德集团的组合风险投资策略管理(PRISM)系统，尤其重视下行风险控制，而这成为有效控制风险，在多变的市场中保持稳健业绩强有力的技术支撑。除了在投资方法上寻求技术保障以外，雷贤达和他的团队还尤其注意在公司产品线建设、产品设计等方面贯彻稳健风格。尤其是目前正在建行、农行和交行三大渠道发行的交银施罗德稳健配置基金，通过灵活的资产配置比例，为基金经理规避特定市场的系统性风险提供了可能。该基金与交银精选同样遵循施罗德集团严谨的投资流程，不同的是其更为强调资产配置在投资中的重要作用，通过大类资产配置和精选

股票实现“牛市求进、熊市谋稳”的特点。

　　境外投资理念影响A股

　　股票投资要将风险放在第一位，但也不能因为风险就过分恐惧而举步不前。回想起去年9月份交银精选基金发行时，股市依然较为低迷，股票型基金发行非常困难。但雷贤达却以一个具有20多年投资经验的专业人士特有的自信，坚持在这样的时点发行股票基金将会为投资人带来丰厚的回报。而交银稳健在后来7个多月的表现中，也以沉甸甸的业绩证实了他的真知灼见。

　　对于目前初步呈现的牛市行情，这位亚洲金牌基金经理认为，在未来20年内，中国将会发展成为亚洲最大的经济体，她的经济发展将充满活力。而A股市场的转变是大家有目共睹的，《提高上市公司质量的意见》、《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等规定纷纷出台，尤其是

股权分置改革的顺利进行，不仅大大改善了A股投资环境，也提高了上市公司的投资价值，A股的投资机会已经越来越被国际投资人所认可。这一点从市场走势上就可以看出，自从2004年开始，A股市场和香港市场的联动性不断加强，显示国际机构投资者的投资理念和投资行为开始对A股市场产生实质影响，A股的投资价值不断被挖掘。

　　雷贤达表示，近来QFII的数量和入市额度不断扩大，但实际上还是国际投资者中的一小部分。目前全球利率水平仍然处于较低的状态，资金面相当充裕，面对充满活力与机遇的A股市场，越来越多的境外投资人会通过各种渠道投资A股，必然会对A股带来更大的发展机会。他透露，日前有多家欧洲机构投资者访问团随施罗德集团来华考察，表示了对A股的浓厚兴趣。未来随着投资人对于股市上涨信心逐步增强，以一个长远的眼光看待未来的股票市场，目前是非常有利的入市时机。许多海外基金经理也表示，综合考量收益和风险，A股在未来几年能够为投资人提供丰厚的回报，而在目前的时机来看，不投资A股的风险更大。

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