交银施罗德基金投资总监李旭利：牛市已经开始

　　

交银施罗德基金投资总监 李旭利(图片来源：交银施罗德基金)

　　记者 单羽青 5月14日北京报道 作为现任交银施罗德基金公司投资总监，正在发行的交银施罗德稳健配置基金的拟任基金经理李旭利对今年股市的走势持乐观态度。他认为，牛市已经开始。

　　在接受记者采访时，李旭利分析指出，首先，股市今年总体上涨的趋势不会改变。宏观经济走势逐步趋于平稳；股改的完成改善了股市的投资环境；政府政策传递了大力支持 股市规范发展的信息；通货膨胀预期的影响，会吸引基金、券商、保险公司等大额资金流入A股。另外人民币升值也会吸引海外资金的持续涌入。随着未来海外大型上市公司如中海油(资讯 行情 论坛)、中国银行等向A股回归，会为A股提供更多优质的可投资对象。从目前来看，A股的总体估值依然处于较低水平，尤其部分大盘蓝筹股，投资价值仍比较明显。

　　李旭利认为，在本轮行情中，前期涨幅最大的个股并不是大盘蓝筹股。而这些上市公司治理结构相对良好，未来的市场创新将围绕这些高市值公司展开，大盘蓝筹将会获得估值溢价。这也预示着，带动市场上涨的最大力量还没有在本轮行情中完全启动，未来的市场将呈现出结构性牛市的特点，带领市场的预计将是这部分上市公司。

　　他表示，宏观经济和政策面都为牛市提供了支持。从指数近来快速突破1500点、成交量大幅放大情况来看，新一轮的牛市即将甚至说已经开始。虽然近来指数上涨较快，但是大部分

股票还处于合理的估值区间。在大趋势面前，今年的调整将会是短期的、由技术面所引发的，总体上涨的趋势已经难以改变。

　　谈到后市的投资，他表示，将重点关注以下机会：金融、房地产、消费品、商业等行业依然具有良好的投资前景。宏观经济发展以及社会财富的增加为银行业发展带来广阔前景，目前A股银行业仍处于低估状态；消费品、商业、房地产行业都将受益于内需扩大，具有持续增长潜力；尤其是房地产，从四月底出台的上调利率政策来看，政府此次的宏观调控手段较为温和，主要是抑制部分中心城市的

房价过高过快上涨，并未完全打压。因此，对房地产行业只是将原来的乐观预期略为下调，但也要密切关注政府的宏观调控政策。