广发基金:加息未必就是利空 间接验证A股牛市 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年04月29日 00:00 中国证券网-上海证券报 | |||||||||
中国人民银行日前决定,自4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的5.58%提高到5.85%。其他各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。 对此我们认为,央行终于下决心采用货币政策对经济进行调控,预计利率政策将逐步成为宏观调控决策的核心。这次调控源于2006年一季度中国经济表现强劲,投资持续反弹
政府决策部门可能已经达成共识,认定中国经济发展已经具有相当的内在动力,在不破坏经济整体增长大局的背景下,适度的宏观调控可能更有利于经济的长期可持续发展、结构改善和质量提高。从本次贷款利率上调的幅度细微,显示政府对本次调控的谨慎态度。 我们认为,虽然宏观调控措施将陆续出台,但A股市场长期向上的趋势不会有根本改变。从美国的例子来看,加息未必就是利空。据统计,美联储过去13次加息中市场有7次上涨有6次下跌。从2004年6月至今,美联储连续15次上调利率,将利率从1%加到4.75%,而美国股市反而创出了最近五年来的新高。强劲的经济基本面和走向纵深的股改是支撑A股市场走强的重要力量,A股市场开始体现出“经济晴雨表”的功能;而国际国内股市联动的加强也提升了国内股市的估值。 (广发基金公司) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |