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 广发基金管理公司 陈仕德(图片来源：中国证券报)
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广发基金管理公司 陈仕德
市场在1400点下方出现震荡，令不少市场技术派投资人担忧行情是否见顶。综合分析影响行情走势的各方面因素，我们认为，技术性的调整只能带来新入市场者的买入良机。
应该说，技术人士的担心不无道理。从去年底以来的本轮行情，上证综合指数累计
升幅达30%，其中一些板块和个股的涨幅更是惊人，如有色金属、房地产板块和自主创新的制造业等， 其涨幅都达到一倍以上。巨大的获利、收益的兑现自然对大盘上行到1300点以上的市场产生压力。
多数投资人在过去几年的熊市熏陶下所形成的熊市思维方式，仍时时左右其自身投资行为，因而市场再融资及IPO启动的消息，更加剧了市场的担心。
其实，判断市场是否见顶，最有效的依据是市场的估值是否过高。从目前来看，市场虽然上涨了近30%，但目前市场的整体市盈率仅为16-17倍，尚处于偏低的合理区域，其中相当一批股票的估值仍具吸引力。伴随着股改的全面推进，股改后上市公司的治理将会得到明显改善，大股东将更加关注公司股票的市值，两类股东利益取向趋于一致，上市公司隐含道德风险的成分将大大消退。
另外， 随着上市公司第一季度季报的公布，人们发现，原来对利润下滑的担忧有些多余，实际情况可能比原先的预测更好。近期市场的震荡调整，仅是一次上涨过程中的技术性调整。
既然如此，在目前这种震荡市况下，投资人要恪守的原则是，“不要弃了西瓜，再捡芝麻”。坚持买入并持有具备下述几方面要素的股票，才最有可能在未来的市场里获得超额收益。一是所在行业符合“十一五”规划鼓励发展的类型;二是股票本身的估值具有吸引力，最好还是尚未股改，且预期股改送出率和送达率不会太低的股票类型；三是公司本身蕴含着很多发展变动题材，不管是成长也好，还是购并、价值重估、新技术、科技创新等等都好，它们的价值都将在逐渐活跃的市场里得到挖掘和体现；四是具备长期战略投资价值的稀缺性品种。(作者为广发基金投资管理部副总经理、广发小盘(资讯 净值 论坛)成长基金经理)
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