智德同馨田荣华

　　

同德、同智基金经理 田荣华(图片来源：中国证券报)

　　本报记者 齐轶

　　假如你没有基金从业经验却有着做基金经理的梦想，管理同智、同德两只基金的基金经理田荣华的经历会给你很大鼓舞；倘使你耐着性子将这个故事看完，你又会发现，做一个好的基金经理原来这么不容易。

　　化劣势为优势

　　长着一张娃娃脸的田荣华并不年轻了，在2004年进入长盛基金之前，他曾先后在政府部门和券商从事不同的工作。北京证券深圳业务部总经理、国信证券深圳红荔路营业部总经理的履历看上去很光鲜，但似乎又与成为一名基金经理的前提条件“不搭界”。

　　田荣华坦言自己刚刚进入基金行业时面临的压力非常大，因为“放眼望去，周围满是‘知识武装到牙齿’的年轻人”，而自己是既无年龄优势，又无大资金运作的实战经验。

　　一切只有从头来过。

　　由于入行比较晚，田荣华在基金圈内人脉不太熟，因此也无法就组合中的股票买卖与其他公司的基金经理进行“即时沟通”。因此，田荣华花费了更多的时间与公司的研究员和券商研究员进行交流，“我非常尊重行业研究员，真诚地向他们学习，而他们也往往能给我提供异常珍贵的信息。”

　　田荣华的学习意识非常强烈，在日常投资实践中十分注意学习别人的长处，对其他基金持有的好品种会作认真的针对性研究，找机会纳入他自己的投资组合范围，以分享同伴甚至是竞争对手的投资研究成果。

　　由于能扎实地作好一线研究，田荣华在一年多的时间内弥补了自己在研究上的短板，甚至成为在上市公司研究上颇具发言权的人物。

　　让优势发挥到极致

　　在田荣华看来，从事任何工作最终比的是一个人的综合素质，比的是做人的态度和思考问题的深入程度。而他认为自己在这些方面具有优势。

　　长期作为经营单位负责人的履历培养了田荣华较强的责任感和管理能力。

　　在承担基金管理工作后，田荣华的责任心表现到如何选择股票和怎么提高基金的投资效果和回报率上。据田荣华介绍，他在挑选个股时会对企业进行全面细致的基本面研究，如基金投资组合中净值超过0.8%的个股，会进行全方位的研究，所有净值超过2%的股票一定会到公司做实地考察。

　　以往做企业负责的经历同时培养了田荣华均衡稳重的性格，在组合投资管理上，则表现为更倾向于采用均衡配置的策略。

　　一位基金研究员对田荣华管理的基金同德(资讯 行情 论坛)给出了这样的评价：去年四季度，基金同德的前十大重仓股集中度为49.75%，低于同类基金56%的平均水平。很显然，基金同德在稳定资产配置的同时，采取了分散投资策略来降低风险。

　　智德同馨

　　机会总是青睐有准备的头脑。

　　2005年2月，基金同德的经理林继东因为健康原因暂时离开岗位，基于对田荣华工作态度和能力的认可，林继东推荐作助理的田荣华担任基金经理。

　　幸运的田荣华在不到一年的时间内就得到了担纲基金管理的机会，并将宝贵的机会牢牢地抓住了。

　　总结起基金同德去年的运作，田荣华认为自己较好地把握了不同时期的市场机会。年初，基于对宏观经济将出现结构调整的判断，田荣华对同德选择了防守性策略。对持仓中表现良好的周期性股票逢高做了全面减持，并及时增持了下游消费类和稳定增长类的优势公司。年终，开始在基金二线蓝筹以外的医药、零售、电力设备类公司上做方向调整性的投资。三季度后，基金较好地把握了股改行情，逢低介入了进行股权分置改革的大盘蓝筹和地产类公司的投资，效果也非常好。

　　2005年8月，田荣华兼任基金同智(资讯 行情 论坛)的基金经理。接手同智后，对主力仓位进行了保留，对排名12到35的重仓股进行了大幅调整，逢高减持了部分二线蓝筹股，回避了其后的调整风险，积极介入股权分置改革类公司，取得了比较可观的绝对收益。“主力仓位能帮助我锁定同业排名，此外通过对热点股票的把握能让我超越同行”，田荣华说。

　　基金同德概况

　　              　  2002年　2003年　2004年　2005年

　　净值增长率(%)     -11.32   16.15    6.61   10.03

　　累计净值(元)      1.0185  1.0185  1.0858  1.1928

　　年末总份额(万份)   50000   50000   50000   50000

　　分红总额(万元)         0       0       0    3050

　　基金同智概况

　　　　　　　　　　　　  2002年　2003年　2004年　2005年

　　净值增长率(%)　　　   -11.74   13.72   7.70   10.16

　　累计净值(元)          0.9995  1.1136 1.1914  1.3002

　　年末总份额(万份)       50000   50000  50000   50000

　　分红总额(万元)          2840       0      0    2250