华夏基金：长期看好 待扩容最后一只靴子落地3

　　(四)财经要闻

　　1、制度建设、股权分置改革

　　人大副委员长成思危表示，对今年的股市呈审慎乐观，认为市场朝好的方面转变，关于股改中央决心很大，最后一定能取得成功；今年股权分置改革可以基本完成，但提高上市 公司质量和进入股市资金数量，短期内是不容易的；所以今年股市只能是好转，不认为熊市很快会结束。

　　央行行长周小川表示，促进合规资金进入股市，股票质押贷款已无障碍；金融混业经营已无法律制度障碍、可以申请试点；问题券商救助需经国务院批准；否认五一前推出资产支持商业票据。

　　

银监会主席刘明康表示，银行要开展股票质押贷款业务，关键是控制好风险。

　　国资委副主任李伟表示，国有股划拨社保基金已进入细节研究阶段；

中国联通有望在上半年进行股改。国有股划拨社保基金有利于降低全流通压力。

　　股改市值占总市值比重达到60.76%，家数达到一半以上。但权威人士透露新老划断无时间表，以市场稳定为前提。

　　证监会副主席范福春表示，金融期货交易所、国债期货、股指期货都没有具体时间表。

　　保监会主席吴定富表示，择机提高保险资金入市比例，保监会将推进基金封转开，保险资金投资基础设施即将开闸。

　　证监会筹备发行监管二部，负责公开发行非上市公司的监管。

　　监管部门正在加大关闭劣质券商力度，要求所有券商必须在3月底前解决挪用客户保证金和客户资产等历史遗留问题，并从2006年底开始对财务指标不达标公司实施市场化退出的新制度。

　　2、宏观经济

　　日本央行结束2001年3月起实施的超宽松货币政策。其背景是日本经济在出口和消费带动下持续复苏，有望摆脱通缩局面。

　　央行行长助理易纲表示：

人民币汇率浮动区间年内不会扩大；否认市场利率上升是由于人民币升值压力减小，同时认为国债余额管理能减轻央行公开市场操作以及人民币升值压力。

　　内外资所得税两税合一成为政协第一号提案。

　　财税政策力推企业创新：允许按研发费用的150%抵扣应纳税所得税额；国家高新区新办高新企业可自获利年度起两年内免征、两年后减按15%征所得税。

　　(五)行业动态

　　1、能源

　　两会后出台成品油定价机制改革的可能性较大。新的机制将和原油的征收特别收益金制度相结合。市场预测调价幅度在500元/吨左右，征收特别收益金1年在100亿元左右(假设原油价50美元)，中国石化2006年EPS 0.50元以上。

　　中石化副董事长王基铭表示，中石化不排除和外方合作。

　　近期国际油价跌破60美元，主要是因为：二季度属于消费淡季；美国库存持续增加；OPEC维持二季度产量不变。

　　2、金属、商品

　　铁矿石：宝钢在谈判中仍坚持铁矿石降价。

　　糖：商务部启动40万吨国储糖竞标。

　　3、金融

　　滨海新区离岸金融试点等待批复。

　　工行IPO承销团确定。

　　4、医药

　　发改委酝酿第18次医药降价。

　　(六)市场结构

　　1、行业指数

　　仅石油(中石化整合子公司)上涨；商业、钢铁、通信(联通周一单日突然上涨)、汽车、电气设备等跌幅较小。

　　有色、农业、日用化工、房地产、石化(中国石化)、煤炭、硬件、软件、电力等跌幅居前。

　　2、风格指数、特征指数

　　风格指数：价值指数跌幅较小；成长指数跌幅居前。

　　特征指数：绩优股跌幅较小；亏损股、高价股、高PE股跌幅居前。

　　(华夏基金管理有限公司 股票投资部)

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