嘉实基金：挖掘潜力股改个股是上半年投资亮点

　　要闻·事件

　　◎ 国资委主任李荣融表示今年加快国企重组进程

　　国务院国资委主任李荣融1月12日表示，今年将加快国有企业重组进程。通过增量投入和存量调整相结合的办法，加大对基础性和支柱产业等领域的投入力度，重点发展高新技术 产业，培育未来主导产业，形成高新技术产业群。

　　◎ 成思危定位股市基本功能 有效投融资与适度投机的场所

　　全国人大常委会副委员长成思危日前提出，股市的本色作用是有效的投资、融资和适度投机的场所。股权分置改革以后，股市要向本色回归才能真正有希望。他还认为，股改支付对价是合理合法的。相信通过股权分置改革以后我国股市有希望走出低谷，但单靠股改难以激活股市，治本之策还是要提高上市公司的整体质量、支持证券公司做大做强，同时也要更进一步加强监管。这样才能增加投资者的信心。绝不能让股市成为少数人疯狂投机、攫取暴利的场所，也不能让股市成为一些企业大肆圈钱廉价融资的场所。

　　◎ 国资委预计将扩大两类资产经营公司试点 A＋H模式比较适合国有大企业

　　国务院国资委副主任邵宁在国务院发展研究中心信息中心主办的“2006

中国经济形势与企业发展高层论坛”上表示，将通过实施国有资本金预算制度和成立国有资产经营公司，加快中央企业或者国有大企业结构调整的步伐。国资委认为需要两种性质的经营公司，一种是持股性的经营公司，代国资委管理中央企业；另一种是托管公司，专门做资产处置，提高央企不良资产和辅业资产的处置效率。支持已经在境外上市的H股公司回到境内再上市；多元化是国企改革的一个方向，国资委将积极推动国有大企业的改制上市。

　　◎ 证监会基金部副主任祁斌建议 基金业市场化改革应超前半步

　　中国证监会基金监管部副主任祁斌日前建议，在进一步深化市场化改革方面，基金业应超前市场“半步”，包括推行注册制，推动基金公司股权激励等。日前在由全国青联(深圳青联)和招商地产(资讯 行情 论坛)发起的一个关于《伟大的博弈》的小型研讨会上，全国青联委员、中国证监会基金监管部副主任祁斌作《资本博弈与大国崛起》主题演讲时呼吁，应当把发展资本市场提高到为我国经济起飞提供可持续动力的高度来认识，大力发展资本市场。

　　◎ 再融资尚需做好制度准备

　　在日前召开的第十届中国资本市场论坛上，中国证监会主席尚福林在明确表示“新老划断”还没有时间表的同时，也表示因股权分置改革暂停的再融资将在IPO之前优先恢复。目前，再融资制度准备尚不具备，在股权分置改革平稳推进，新《公司法》、《证券法》已正式实施的背景下，做好与两法相衔接、与“G时代”相适应的再融资制度准备，便成为一项现实的课题。

　　◎ 央行课题组建议 引入动产担保解决中小企业融资难

　　针对中小企业贷款难题，中国人民银行课题组1月8日发布《中国信贷人权利的法律保护》报告，建议将动产担保引入法律和信贷实践。央行还呼吁，目前我国金融资产已达30万亿元，金融资产保护的任务和要求是急需解决的课题。

　　◎ 针对我国将抛售外汇储备中美元资产传言 央行有关负责人表示“尚未听说”

　　针对外界关于“中国将抛售外汇储备中的美元资产”的传言，央行有关负责人日前表示，尚未听说过中国有抛售外汇储备中的美元资产的计划。在刚刚结束的全国外汇管理工作会议中，国家外汇管理局局长胡晓炼在会上表示:“要进一步优化外汇储备的货币结构和资产结构，继续拓宽外汇储备投资领域。”她同时还表示，要“把储备运用与国家整体发展战略、改革开放和宏观调控结合起来。继续完善风险管理，积极提高储备资产的收益水平”。

　　◎ 去年我国出口增长28.4% 外贸总额稳居全球第3位

　　海关总署消息，2005年，我国出口7620亿美元，增长28.4%；进口6601.2亿美元，增长17.6%；外贸总额达到14221.2亿美元，增长23.2%，继续稳居全球第3位。自2002年以来，我国外贸已连续4年保持20%以上的高速增长2005年，我国与欧盟、美国的双边贸易分别突破2000亿美元；中日双边贸易总值达1844.5亿美元，中韩双边贸易总值首次超过千亿美元。

　　◎ 亚洲金价创下25年新高

　　出于对未来通货膨胀的担忧，投资者大量买入黄金，1月9日亚洲市场现货金价突破每盎司544美元，最高至544.05美元，创下25年来新高。国内金价受此提振也大幅补涨，市场成交急剧放大，上海黄金交易所主要品种AU99.95收至140.46元/克，较前一交易日上涨3.79元，全天成交3186公斤。

　　◎ 国际油价持续上扬

　　尽管上周美国石油产品库存高于市场预期，但受伊朗恢复核燃料研究的影响，国际原油期货价格1月11日依然大幅上扬。纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格上涨57美分，收于每桶63.94美元。伦敦国际石油交易所北海布伦特原油2月份期货价格上涨25美分，收于每桶62.17美元。

　　一周市场综述

　　本周上证综指全周上涨1%，个股平均上涨3.94%，涨平跌家数比为1068:94:189，涨幅在5%以上的股票有369只，跌幅在5%以上的股票有14只，日均成交金额在218亿左右，阶段上涨已充分调动投资者的做多热情。但权重股出现了滞涨的迹象，上证50指数下跌0.69%，上证180和深圳100指数分别上涨0.72%和0.77%，均落后于上证综指。宝钢、长电、联通、中石化、万科、浦发跌1.4%以上。

　　本周有色金属业以9.04%居行业涨幅之首，国际有色金属期货和现货价格频频创新高，为股市带来持续的投资热点，关铝、云铝、焦作万方、云南铜业、山东黄金、中金黄金(资讯 行情 论坛)等都有大幅上涨；仪表器件和电子信息网络及软件类股票平均涨幅在8%以上，板块与个股涨跌弹性大的特点开始充分显现，生益科技(资讯 行情 论坛)、华微电子、京东方、晶源电子、用友软件、华胜天成等表现持续较好，但累计涨幅过高须提防调整风险；石油行业平均上涨5.37%，市盈率为14.89，石油大明(资讯 行情 论坛)大涨18.34%。

　　本周部分短线资金以绩平股为突破对象，每股收益0.3元以下的个股平均上涨4.3%，但该类股票的换手率却小于绩优股的换手率。预计随着年报的陆续公布，绩优价值群体将再聚市场投资力量。

　　中小企业板平均上涨2.62%，由于整体估值偏高及面临率先再融资，板块整体偏弱已持续六周，但必须关注个股成长性和合理估值。

　　G股平均上涨3.82%，复牌股大涨和老G股下跌提醒投资者注意G股的合理估值，本周十大涨幅个股中，G股占有7席，且涨幅都在23%以上，G深振业复牌后出现大涨并填满权，表明挖掘潜力股改个股依然是2006年上半年的投资亮点。

　　含H股板块平均上涨1.59%，G

鞍钢、G中海、G中兴的A股价格均低于H股价格，但它们不再上涨，这提醒投资者不能盲目以国际估值水平对比。(嘉实基金管理公司供稿)