国泰基金：良好开局可延续 市场维持振荡上行

　　A股市场回顾

　　上周市场在前期反弹高点附近出现振荡走势，并一度创下1231点的新高，但最终上证指数(资讯 行情 论坛)收报于1221.46点，上涨幅度1.00%，深圳综指收盘于297.97点，上涨幅度为2.29%，两市股票累计共成交1110.59亿元，成交量大幅放大约60%，但考虑交易日的增加，实际成交量基本稳定，没能继续放大。

　　上周市场一度创下了本次反弹的新高，市场继续维持了较高的活跃度，市场热点切换速度比较快。有色金属在黄金价格继续上涨的刺激下继续维持了上行的态势，而初期引领反弹的银行和地产股则出现了明显的调整，华侨城的周跌幅高达11%，而万科、金融街的周跌幅也都超过4%，银行股的龙头招商银行(资讯 行情 论坛)本周开始停牌召开审议股改的股东会，而继续交易的银行股显然无法接替招行的重任，同样出现回落。上周科技股异军突起，京东方、南方汇通(资讯 行情 论坛)等大幅上涨，成为推动股指突破前期1223点的主力，科技股的启动反映出增量资金的积极介入，而且资金的性质和偏好与基金是有所区别的，各类资金的进场是市场行情能够健康上升的必要条件。

　　本周市场展望

　　市场已经连续数周出现上涨，但已从前期的快速拉升进入围绕前期高点的振荡。我们认为，市场的中期趋势明显走强，短期围绕着前期高点的拉锯整理可能还会继续，但调整的幅度和时间都不会很长，市场在调整之后具备继续上攻的能力。

　　2006年初期的

股票市场不仅让国内A股投资者看到了明媚的春天，而且是让全球投资者都看到了春天的阳光，亚太地区新兴市场、日本市场和美国市场都是以强劲上涨拉开了2006年的序幕。国内股市的上涨获得了国际市场环境的配合，香港市场，尤其是H股市场的良好表现会对国内A股提供明显的支撑力，因而对于A股市场在前2个月的表现可以持较为乐观的态度。而在短期内，围绕前期高点的振荡整理看来是难以躲避的，市场在经历了连续的拉升后积累了较大的获利盘，引领市场上涨的银行股和地产股在上周都已出现明显的调整走势，这种调整应该是需要一定的时间和空间，但由于市场整体气氛比较活跃，以及新增资金也在不断寻找新的投资方向，上周的科技股、网络股的大幅上涨就是资金追寻新品种的成果，所以市场的调整可能会呈现比较强势的特征，调整的幅度和时间都会比想象中的要少。

　　总体而言，我们认为，2006年的良好开局是可以延续的，短期调整不会改变中期走强的趋势，投资者应该以乐观积极的心态去面对市场可能出现的适度调整，调整之后市场有望继续上攻。

　　投资视点

　　2006年最看好以下行业：

房地产、通讯运营和设备制造以及科技行业(TMT)、机械装备制造(包括新

能源设备制造)和金融服务业，另外，由于近期股改屡现财富效应，建议关注未股改公司。

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