市场资金面逐渐变紧 债市未来依然面临向下压力 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年12月05日 18:14 交银施罗德基金管理公司 | |||||||||
1.一周市场回顾 本周债券市场基本呈调整状态。交易所市场国债指数(资讯 行情 论坛)上升0.13%,企业债指数上升0.50%,交易量分别比上周增加5%和180%;中银债券指数下跌0.09%,其中国债指数下跌0.08%,金融债指数下跌0.18%。
随着央行持续回笼货币以及接近年底,货币市场利率继续上升。本周3个月、6个月和1年央行票据的发行利率分别为1.81%、1.8%、1.8%,比上周上升约20bp。银行间市场回购利率也出现明显上升,7天回购品种从上周五的1.31%上升到1.55%。 总体而言,市场资金面逐渐变紧。 2.未来一周市场展望 随着央行大力回笼货币以及逐渐接近年底,市场资金面继续保持较紧的情况,短期利率还会继续上升。但从最近一级市场投标的情况看,市场对中长期品种的态度已经比1个月以前乐观了。我们依然应该保持谨慎:首先,虽然宏观经济增速有所放缓,但依然保持相当的增速;其次,前期货币供应量的大幅增加,在一定程度上会加大未来物价水平上升的压力;最后,美国经济表现依然比较强劲,美联储还将持续加息的步伐,中美的利差还会继续扩大。这些因素都是我们对债券市场的担心。我们认为未来债券市场依然面临向下的压力。(交银施罗德基金管理公司供稿) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |