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伴随着股改全面铺开，基金开始调仓行为，盘小成长好的个股成为基金关注的对象。国联安德盛小盘精选基金经理张学军近日表示，投资小盘股收益来自于两方面，即业绩增长及公司本身透明化溢价。在海外，由于小盘股公司对投资者信息披露不完整，必然有折价。一旦这些公司能够在投资价值方面披露更多的信息，市场可能给出3至5倍溢价。即原先10倍的市盈率定价将有可能达到13至15倍。
张学军认为，股权分置改革对小盘股是中长期利好。特别是一些民营中小企业老板原先漠视股东利益，全流通后必然转向市值管理，这是其本身利益所驱动的。
一些基金还因投资小盘股而获益不少。根据德盛小盘基金2005年中期报告，第一大重仓股为华联综超(资讯 行情 论坛)(600361)。作为第二批股改公司的小盘股，华联综超从7月初复牌后至9月底累计涨幅约50%。在晨星10月14日的业绩排行榜中，德盛小盘精选基金一周、一个月、三个月的同类排名分别为第六、第五、第四，跻身业绩优良基金的行列。
张学军表示，一批细分行业龙头的中小盘公司目前只有十几倍市盈率，股改将直接再降低其市盈率，加上股改后公司治理透明化带来的溢价因素，预计将有一批小盘股公司脱颖而出，现在，有一百多家公司在德盛小盘的观察范围。
中证
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