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多数基金经理谨慎乐观 认为四季度可能是平衡市


http://finance.sina.com.cn 2005年10月27日 08:00 中国证券报

  记者 杨国成

  在基金三季报中,多数基金经理对后市持谨慎乐观态度,认为四季度市场小幅震荡、维持平衡市运行特征的可能性较大。但市场热点会多元化,因此存在局部投资机会。这些基金经理所关注的行业主要集中在商业、军工、环保、食品饮料、医药、高速公路等。

  平衡市中蕴含局部机会

  上投摩根中国优势基金认为,四季度投资机会将更大面积地出现。新的增长股已经证明可以实实在在地贡献回报,一些旧的“防御性”股票也被过分抛售。第四季度资金容易出现偏紧局面,客观上构成战略性资金入场的良好时机。此外,QFII额度目前非常紧俏,境外长线资金入场愿望强劲。后市走向可能与新一批QFII额度有相当关系。

  景顺长城内需增长基金指出,四季度市场将维持平衡市,但不同性质资金之间的博弈将使市场热点呈现多元化的格局。长期来看,A股市场正处于一个大的底部区域。前期受市场冷落的蓝筹股由于持续回调,为机构投资者提供了较好的买入机会。下阶段在对周期性行业继续保持谨慎的同时,将密切关注与内需相关行业的投资机会,其中包括食品饮料、零售、医药、地产、

能源等行业。

  湘财荷银风险预算基金则认为,宏观面、政策面和资金面不支持第四季度股市继续大涨。因此,该基金将保持中性的

股票资产配置,并适当增加防御性品种的持仓,加大对服务业的投资比例。

  投资策略逐步多元化

  在操作策略上,基金初步呈现出多元化特征。部分基金经理对三季度的投资过于注重防御进行了反思。

  华安创新基金经理坦陈,三季度重仓股表现一般,主要原因在于过于注重防御,在积极调整组合方面有待提高。四季度华安创新将收缩战线,将资金集中投资于少数业绩持续稳定增长的股票上面,并深入挖掘3-5个新品种,增强组合进攻性。

  招商先锋基金表示,基于对股市谨慎乐 观的看法,四季度将采取积极主动的投资策略。在资产配置上,将保持较高的股票投资比例,适时进行波段操作。在行业和个股选择方面,重点投资于能从经济增长中持续受益的行业与公司,比如交通运输、消费品、医药和零售等行业。同时,关注下一轮经济增长中受到重点扶持和优先发展的产业和领域,如3G、铁路投资、电网投资、节能环保行业蕴含的投资机会。

  不过,有相当部分基金表示将在四季度采取防御投资策略。诺安平衡基金认为,第四季度的行情会比第三季度沉闷。但以宝钢、中石化和长电为代表的大盘蓝筹跌势已趋缓,从分红收益、国际估值等角度来看已非常具有吸引力。港口、电力等中盘蓝筹的大幅调整也带来了同样的市场机会。景顺长城内需增长基金表示,在操作上仍坚持自下而上精选个股,同时适当增加组合分散度。

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