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□记者 杨国成 北京报道
今天公布季度报告的多数基金经理认为，四季度市场运行将比较平稳，但市场热点将趋于多元化，充满着一些结构性调整的机会。
为来年作结构性布局
景顺长城内需增长基金认为，四季度市场将维持平衡市，不同性质资金的博弈将使市场热点呈现多元化的格局，长期来看，A股市场正处于一个大的底部区域。前期受市场冷落的蓝筹股由于持续回调，为机构投资者提供了较好的买入机会。因此，下阶段在对周期性行业继续保持谨慎的同时，将密切关注与内需相关行业的投资机会，包括食品饮料、零售、医药、地产、能源等相关行业。
诺安平衡基金认为，四季度证券市场会受经济周期回落、股改对价的双重影响，市场整体并不存在良好的基本面基础，四季度的行情将比三季度沉闷。但以宝钢、中石化和长电为代表的大盘蓝筹跌势已趋缓，尽管大盘蓝筹的回转有待时日，需要资金或基本面的配合，但从分红收益、国际估值等角度，已非常具有吸引力；随后港口、高速、电力等中盘蓝筹的大幅调整也带来了同样的市场机会。总体上，四季度是为来年作结构性布局的良好时机。
嘉实增长基金坚持从下而上的投资策略，认为中国的经济仍将保持较快的成长，消费升级、城市化等主题也将延续，因而，医药、食品饮料、连锁商业、交通运输等行业仍将有较快的发展，将保持对这些行业投资的偏重。与此同时，中国的经济增长也会面临经济增长方式约束，宏观紧缩、人民币升值、外贸摩擦等成长的烦恼，我们将对一些不能够抵御这些冲击的弱势企业持谨慎态度。
巨田基础行业基金认为，股改行情目前已进入攻坚阶段，未来含B、H股的公司的试点、绩差公司的试点、大型国企的试点、G股融资的放开、新老划断的推出等都将对市场构成直接影响。但未来股改方案的百花齐放必将增加市场活力，大型蓝筹股的合理方案也是市场寄予期望的。但目前尚不具备牛市的完全基础，股指继续维持区间震荡，夯实基础是股市年内的主旋律，而这个震荡的过程依然会为我们提供不少的投资机会。
操作策略初现多元化特征
在市场格局上，南方高增长基金认为，市场投资者正日益多元化。随着股权分置改革的推进，券商、私募基金、散户以及QFII等都在加紧进入股票市场逐利，投资主体多元化、资金性质多元化的倾向已十分明显。一个健康的、充满活力的市场应该是长期资金与短期资金并存、投资与投机并存的市场。
在操作策略上，各基金初步呈现出多元化特征。部分基金经理对三季度的投资过于注重防御进行了反省。华安创新基金经理坦陈，三季度重仓股表现比较一般，调整不够积极。主要原因就在于投资过于注重防御，在积极调整组合方面尚有待提高。下一步应进一步提高前瞻性及信息的获取量及准确度，以获取更高的超额收益。四季度华安创新将采取以下策略：第一，收缩战线，将资金集中投资于少数业绩持续稳定增长的股票上面。第二，深入挖掘3-5个新品种，增强组合进攻性。这与近期小盘股、科技股表现抢眼的市场气氛相吻合。基金天元契约要求“投资于大市值股票”，该表示将严格遵守契约的规定，以大市值、成长股为主要投资标的。
景顺长城内需增长基金表示，在操作上仍坚持自下而上精选个股，同时适当增加组合分散度。
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