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根据晨星统计，天治财富增长基金最近一周、最近一月、最近半年的回报率排名分别为第二、第二和第三，目前该基金净值已回升到一元以上。天治基金在其第四季度投资策略报告中也旗帜鲜明地提出，三季度上涨行情的主线，即股改推动及与其相关的投机主题难以持续，四季度应是2006年整体投资主线凸现或形成的转折时期。
天治基金认为，证券市场投资主线正处转变时期。随着宏观经济增长方式的转变，
不同行业之间的盈利结构和消长正在发生改变。对于证券市场而言，宏观背景的变迁带来了新机遇的同时，证券市场也正处在自身制度建设最关键的阶段。无论是考虑股改带来的投资安全边际，或者基于全流通时期资产重估的价值判断，都为市场提供了一个全新的视角和投资方向。随着证券市场多元化、多层次的资金结构的形成，必将促使未来市场的投资热点和投资主线呈现多元化的趋势。
天治基金认为，当前阶段的市场环境主要表现为宏观经济增速放缓，上市公司业绩增速预期下降，略有压力的股改与新老划断，积极的股市政策环境，中性偏多的资金供给预期。四季度股市总体呈现弱势平衡局面，局部个股行情精彩。尽管四季度整体走出牛市的机会不大，但也有积极因素使得市场下跌空间有限。换言之，随着部分场外资金战略性的流入，市场强者恒强、弱者恒弱的局部强势局面可能再现。而四季度的投资策略将重在主题投资，重视新核心资产的个股挖掘，与赢者共赢。天治基金认为，四季度乃至之后时段市场将迎来全新的投资主线，十一五规划带来的历史机遇、国家重点投资的装备制造业、先进技术代表的IT等科技产业、消费结构的变迁等都将是新核心资产诞生的摇篮。
国务院原则通过的《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》，将使得相关行业在较长时期内受到积极影响。在装备制造业的大发展过程中，主要依靠自主创新的国防工业将获得更大的发展空间，值得重点加以关注。十一五规划将提高自主创新能力提升至战略高度，以IT等行业为先进技术代表的科技产业将获得今后几年战略性的发展机遇。首先，3G的即将启动、数字电视全面推进、电子元器件行业复苏、收费方式的革命、科技替代人工、平板电视的革命都为行业发展创造了前所未有的内在驱动力。加之十一五规划所带动的政策支持，人民币升值条件下的产业结构调整，也为科技产业创造了积极的外部环境和氛围。受此影响，今后几年相关行业及上市公司的经营状况必然会发生根本性的改观。从资本市场的角度来看，投资风格的多元化、私募基金预期的合法化、投资品种的缺乏都预示科技股有望成为后期的热点，四季度对科技股的前瞻性布局将是决胜来年的重要基础。
作者：记者 施俊
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