|
本周大盘继续横盘整理，成交量较上周略有回升。钢铁?电力和煤炭等行业走势较弱，以缩量下跌为主，而金融板块在深发展(资讯 行情 论坛)的带领下，走势强劲，对指数构成一定支撑。按天相行业指数分析，金融行业周涨幅排名第一，其次是元器件和酒店旅游行业；钢铁、电力和煤炭行业表现不佳，跌幅居前。小盘类指数表现依然抢眼。
全面股改后的第六批公司名单本周末公布，共18家企业，其中含B股公司、ST公司各
有一家，分别是上海物贸和*ST吉纸(资讯 行情 论坛)。18家公司中15家公司公布了具体股改方案，15家公司算术平均对价水平每10股送2.9股。伴随着股改进程的推进，高对价预期可能会不断落空，市场或者已经看到最好的对价。股改推动力的下降，使投资者对年前大盘前景缺乏信心。预计未来投资者的操作策略和选股思路可能会更谨慎，加上上市公司整体业绩可能继续下滑，我们预期年末市场将以振荡整理为主，市场缺乏大的整体投资机会，选股注意力会更多地转移到基本面和估值因素上来。在操作策略上，我们将在坚持股债相对均衡的配置下，继续通过加强个股选择来获取超额收益。
三季度经济数据表现强劲。三季度和9月的宏观经济数据继续好于宏观分析师们的预期，因此，我们看到了更多加入看好中国经济前景的经济学家，而不看好的经济学家则继续上调他们对今明年中国经济增长的预测数。
9月固定资产投资增速继续稳步回升。9月份当月的城镇固定资产投资同比增长率达到29.4%，尽管国家统计局一再表示月度固定资产投资数字存在较大的统计误差，不足为据，但是自年初以来持续回升的固定资产投资增长率无疑是促使一部分经济学改变看法的最重要因素。在当前刺激内需的背景下，政府应该能够容忍适度的固定资产投资的扩张，预计未来固定资产投资的增长情况会保持在相对高位。
外贸增长仍然相当强劲。今年，外贸再次成为拉动中国经济平稳增长的重要动力，进出口增速较快，贸易顺差金额巨大。伴随着中国和国际景气在未来的逐步走软，这种情况可能难以持续。另外，在人民币升值的环境下，中国目前的这种外贸格局对中国经济的实际意义其实相当有限，留在国内的利润非常薄。
9月CPI同比增长0.9%，环比增长0.7%。这个数字再一次大幅度低于市场预期水平。虽然其中主要是由于食品价格因素拉低了整体消费价格水平，而除食品外的CPI指数同比涨幅仍在继续上升，但是如果结合CPI的上游PPI的涨幅来看，情况确实有点令人担心。PPI对相关消费品的价格具有明显的领先作用，因为前者的价格就是后者的成本。随着产能逐渐投放，未来一段时间工业品和原材料价格同比增速应该会继续有所下降。不过这和通货紧缩远不是一回事。在未来可预期的日子里，CPI应该会继续保持在正的小幅上涨状态。(海富通基金管理公司供稿)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
