兴业基金：A股估值处于低点

　　本报讯 A股市场指数自7月份开始从底部稳步上扬，累计涨幅已超过20%，投资者的参与热情日益高涨，但在目前的点位上拉锯战也有所升级，表明市场分歧仍然较大，在股改、宏观调控等因素作用下，市场趋势似乎仍不明朗，带着市场关心的一些问题，近日记者采访了兴业基金总经理杨东，这家公司正在发行运用趋势投资的兴业趋势基金，他们是如何看待和把握中国股市未来发展的趋势？

　　杨东认为市场连续几年的调整有种种原因，如股权分置、不断扩容、上市公司再融资冲动等等，但杨东认为最根本的原因其实很简单，就是股价过高了，其他种种因素是作用于这个基本因素的。股市从长期看肯定是体现经济面的，但它们之间的节奏可能不一样。有趣的是，在国内A股低迷时期，H股却已是连续上涨了四年，应该说H股是基本同步地反映了宏观经济面的状况。目前的A股已经具备了良好的投资价值，如果考虑对价的话，A股基本上和H股接轨了，但他认为H股市场其实是一个被低估的市场。对于着眼于中长期的价值投资者而言，现阶段是逐步进入A股市场和股票型基金的理想时机。