招商基金投资总监曾昭雄：四季度将有一波行情

　　时报讯 (记者 张虹) 由招商基金主办的“转折之年———中国证券市场投资机遇”高峰论坛日前在深圳举行。招商基金投资总监曾昭雄在会上指出，今年第四季度应是长期资金战略性建仓的理想时机，股票市场将在反复振荡中走出一轮较好的上升行情。

　　曾昭雄认为，宏观经济目前处于两个景气上升周期的中间调整阶段，目前的调整将为新一轮景气周期逐步酝酿上升动力。尽管宏观经济发展已开始减速，但如果下一阶段宏观 经济调控得当，经济仍将保持一定的发展速度。从宏观经济的微观基础——企业的盈利情况来看，宏观经济发展的情况更为乐观。企业的产成品库存开始下降，工业企业的亏损额开始回落，利润回升。如果目前的趋势可以保持，经济以一定的速度保持发展的可能性较大。

　　有分析人士指出，由于

股票市场过度反映了经济和企业盈利调整的压力，致使总体处于被低估状态，目前国内A股市场的平均市盈率水平仅比国际平均水平高约20%，而上证180(资讯 行情 论坛)指数、深证100指数和沪深300(资讯 行情 论坛)指数的市盈率已低于MSCI亚太地区指数和MSCI发达国家指数近20%。若考虑到国内市场股权分置改革的对价支付，同时考虑到市场的成长性，国内A股市场的投资价值已经非常明显。

　　在具体投资策略方面，曾昭雄表示，可重点投资于在

中国经济的长期增长中能持续受益的行业，如交通运输行业、消费品、医药和零售行业等。同时还可关注下一轮经济增长中重点扶持和优先发展的产业，如第三代移动通讯技术(3G)、轨道交通投资、电网投资、资源节约型经济产业等。