湘财荷银：机构调仓困扰股指 震荡格局将延续

　　行情回顾：

　　2005年10月18日(周二)大盘暂时止住了三连阴的跌势，形成小幅震荡反弹的局面，个股行情相对活跃。沪综指收于1141.20点，上涨9.82点；深成指收于2794.71点，下跌4.26点。成交量较前几个交易日有所放大，两市共成交146.01亿。从盘面情况来看，随着投资者对业绩因素的关注度提升，航天电器、英特集团等业绩大幅提升的个股明显受到投资者追捧 ；在华银电力、西昌电力、汕电力等电力板块个股相继涨停的带动下，万家乐、长城电工、哈空调等电气设备板块也大举上攻，海鸟发展、白猫股份、三九发展等上海本地股卷土重来纷纷冲击涨停，与此相反，上几个交易日表现活跃的苏宁电器(资讯 行情 论坛)、大商股份、秦丰农业等则出现一定的调整，长江电力(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等权重指标股走势仍显疲软。综合来看，目前大盘的反弹仍属于技术性的反弹，指数的升幅相对有限，这在很大程度上是由市场资金性质决定的，部分机构投资者的调仓行为仍困扰着股指走势，预计个股行情活跃，大盘走势震荡的格局将维持一段时间。

　　宏观经济：

　　中共十六届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》昨日公布。《建议》要求，在下一个五年中，要加快金融体制改革，积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，建立多层次市场体系，完善市场功能，提高直接融资比重。《建议》还要求，稳步推进金融业综合经营试点，并逐步实现人民币资本项目可兑换。

　　《建议》指出，我国正处于改革的攻坚阶段，必须以更大决心加快推进改革，使关系经济社会发展全局的重大体制改革取得突破性进展。以转变政府职能和深化企业、财税、金融等改革为重点，加快完善社会主义市场经济体制，形成有利于转变经济增长方式、促进全面协调可持续发展的机制。

　　在金融体制改革方面，要推进国有金融企业的股份制改造，深化政策性银行改革，稳步发展多种所有制的中小金融企业。完善金融机构的公司治理结构，加强内控机制建设，提高金融企业的资产质量、盈利能力和服务水平。稳步推进金融业综合经营试点。积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，建立多层次市场体系，完善市场功能，提高直接融资比重。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。健全金融市场的登记、托管、交易、清算系统。完善金融监管体制，强化资本充足率约束，防范和化解金融风险。规范金融机构市场退出机制，建立相应的存款保险、投资者保护和保险保障制度。稳步推进利率市场化改革，完善有管理的浮动汇率制度，逐步实现人民币资本项目可兑换。维护金融稳定和金融安全。

　　在坚持和完善基本经济制度方面，《建议》指出，加大国有经济布局和结构调整力度，进一步推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，增强国有经济控制力，发挥主导作用。加快国有大型企业股份制改革，完善公司治理结构。深化垄断行业改革，放宽市场准入，实现投资主体和产权多元化。加快建立国有资本经营预算制度，建立健全金融资产、非经营性资产、自然资源资产等监管体制，防止国有资产流失。大力发展个体、私营等非公有制经济，鼓励和支持非公有制经济参与国有企业改革，进入金融服务、公用事业、基础设施等领域。

　　在推进财政税收体制改革方面，《建议》要求，要合理界定各级政府的事权，调整和规范中央与地方、地方各级政府间的收支关系，建立健全与事权相匹配的财税体制。调整财政支出结构，加快公共财政体系建设。完善中央和省级政府的财政转移支付制度，理顺省级以下财政管理体制，有条件的地方可实行省级直接对县的管理体制。实行有利于增长方式转变、科技进步和能源资源节约的财税制度。完善增值税制度，实现增值税转型。统一各类企业税收制度。实行综合和分类相结合的个人所得税制度。调整和完善资源税，实施燃油税，稳步推行物业税。规范土地出让收入管理办法。

　　《建议》指出，要加快转变对外贸易增长方式。积极发展对外贸易，优化进出口商品结构，着力提高对外贸易的质量和效益。扩大具有自主知识产权、自主品牌的商品出口，控制高能耗、高污染产品出口，鼓励进口先进技术设备和国内短缺资源，完善大宗商品进出口协调机制。

　　继续发展加工贸易，着重提高产业层次和加工深度，增强国内配套能力，促进国内产业升级。大力发展服务贸易，不断提高层次和水平。完善公平贸易政策，健全外贸运行监控体系，增强处置贸易争端能力，维护企业合法权益和国家利益。积极参与多边贸易谈判，推动区域和双边经济合作，促进全球贸易和投资自由化便利化。

　　《建议》提出，支持有条件的企业“走出去”，按照国际通行规则到境外投资，鼓励境外工程承包和劳务输出，扩大互利合作和共同开发。完善对境外投资的协调机制和风险管理，加强对海外国有资产的监管。

　　在加快科学技术创新方面，《建议》指出，要不断增强企业创新能力，加快建设国家创新体系。从我国经济社会发展的战略需求出发，把能源、资源、环境、农业、信息等关键领域的重大技术开发放在优先位置。加强基础研究和前沿技术研究，在信息、生命、空间、海洋、纳米及新材料等战略领域超前部署，集中优势力量，加大投入力度，增强科技和经济持续发展的后劲。(中证网）