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日前出台的华富基金2005年第四季度投资策略报告认为，第四季度市场维持震荡盘整的概率较大，也不排除走出跨年度行情的可能。市场结构分化将加剧，个股表现将迥异，部分高成长性的个股或许能走出标准的牛市行情，而以绩差股价值回归为特征的结构性调整将势在必行。
华富基金认为，短期内对价补偿对证券市场的影响已基本确定，对价方案已经难以
引起投资者的太多热情，在此情况下，股改的寻宝动力减弱，对市场的驱动力就会下降。而随着G股公司的增多，G股的个性特征会进一步增强，其投资价值开始逐步吸引长线资金的参与。另外，G股公司已经实施完股改，已经全流通，只是可以上市交易的时间受到限制，那么未来的新老划断和新股的IP O对其影响较为有限。因此，G股有望成为驱动市场上涨的新的因素，华富基金将积极配置具有业绩支撑与高成长性的G股公司。
华富基金表示，高成长性与合理的估值应是主要的选股标准。贯彻价值投资主线，应将业绩与品质作为判断公司的最重要的标准，同时适当考虑对价因素，而高成长性是积极进取与抵抗风险的最有效的武器。华富基金重点将关注那些前期储备项目即将投产，并将推动2006年到2007年业绩出现大幅度提升的公司；同时，积极关注受中短期经济波动影响小而主要依靠微观层面的核心优势获得长期成长的公司，包括具有核心竞争优势，如具有卓越的管理能力、先进的核心技术或者持续的创新能力的公司；具有强大的品牌及商誉或者有庞大的市场营销网络的公司；行业龙头，具备一定的市场影响与产品定价权的公司。
作者：施俊
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