招商基金董事长牛冠兴：革命性转折到来

　　□招商基金管理公司董事长 牛冠兴

　　我们今天会议的主题是“转折之年———中国资本市场的投资机遇”。那么，为什么要把今年称为转折之年呢？其实所谓“转折之年”的提法在年初出现时，其内涵与现在并不一样。当时是市场认为股市在调整了三年多以后，应该会在今年出现好转，也就是说，这个转折更多的是在市场行情的层面。但是，现在我们所指的转折应该是更深层次的概念，这 是因为股权分置改革的全面推进。我们认为，股权分置改革使2005年的中国资本市场出现了重大转折，这种转折对于市场而言是革命性的。

　　这一改革将从根本上解决制约股市发展的制度性问题，创造证券市场长期健康发展的基础条件，恢复和提升证券市场的固有功能，从而增强投资者信心。从微观上看，

股权分置改革将改变非流通股股东与流通股股东利益取向不一致的状况，有助于巩固全体股东的共同利益基础，有利于完善管理层激励机制，上市公司的治理将更加规范，经营目标更加明确。作为证券市场的基石，上市公司的质量将得到有效提高。在这样的历史大背景下，股东利益至上的原则将被充分重视，上市公司持续为股东创造价值的理念将得到市场的认同和响应。

　　针对目前这种市场特点，我们特别设计了以是否能够持续为股东创造EVA，也就是经济利润为投资标准的招商优质成长

股票基金。招商优质成长基金利用科学的投资方法，在中国证券市场上过滤出那些持续为股东创造价值的优质成长的企业进行投资，为投资者创造长期稳定的投资回报。目前该基金正在发行之中。那么转折之年的市场究竟会怎么变化？市场的投资价值又如何发掘？这些就是我们今天想要来共同探讨的话题。我们主办本次论坛，其目的就是抛砖引玉，我们希望借助今天在座的各位专家的智慧，与大家共同分享，共同来把握转折之年的投资机遇。

　　借着这个机会，我也向大家简单介绍一下招商基金的发展情况。作为中国第一家合资基金公司，招商基金成立近三年来，一直致力于精心培育专业

理财能力，为投资者提供优质的投资理财服务，树立了良好的市场形象，建立了具有一定影响力的企业品牌。目前资产管理规模已经超过300亿，居于基金业前列。去年年底，我们获得了社保基金管理人资格，今年8月我们还获得了企业年金基金管理人资格，从而成为同时拥有这两项资格的唯一一家合资基金公司。面对转折之年，我们也会更加努力，为投资者带来持续稳定的回报。