申万巴黎张惟闵：结构转型带来巨大投资机会

　　记者 徐国杰 上海报道

　　申万巴黎基金管理公司投资总监张惟闵日前向记者表示，中国经济的结构转型意味着中国股市正孕育着重大的发展机会。中国证券市场会因为经济结构转型所带来的行业经营格局的变化、企业成长方式优化等种种可能而出现新的投资机会。他建议投资人注重对受益于中国经济结构转型的上市公司的探寻和挖掘。

　　张惟闵认为，从国际的历史经验和中国的实践看，经济结构转型时期蕴含着巨大的投资机遇。而中国目前正处在更为复杂的经济转型当中，各地区、各行业参差不齐地在完成不同条件下的经济转型，沿海发达地区正在向技术密集型迈进，而内陆偏远地区则可能还处在人力密集型向资本密集型的转变中甚至刚踏入人力密集型的阶段。正因为中国经济结构转型存在差异化节奏与脉搏，才令其蕴含着勃勃生机和巨大的投资回报。中国的经济结构转型主要包含以下内容：大力发展循环经济、促进投资和消费的协调增长、大力推进科技创新。经济转型的外在因素从大的方面讲是国际化趋势、市场化趋势，从更加具体的角度看是城市化进程、消费升级和产业结构转变。近年来给投资人带来巨大回报的行业和企业，大都是遵循了这一内在的发展规律，如上世纪90年代中期的家电行业、21世纪初的汽车行业和房地产行业等。

　　张惟闵表示，从目前情况看，旧有的投资拉动式的高速增长已露出疲态，未来经济增长的持续性必然要依靠经济结构转型。去年初，温家宝总理在《牢固树立和贯彻落实科学发展观》的讲话中明确提出，必须加快转变经济增长方式，走科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的可持续发展道路。这意味着未来将会有一系列的政策、制度的变化，以促进

中国经济结构的健康转型。

　　引申到

股票投资方面，张惟闵认为，从美国经济结构转型和股市发展的互动关系我们可以得出结论：中国经济的结构转型意味着中国股市正孕育着重大的发展机会。中国

证券市场会因为经济结构转型所带来的行业经营格局的变化、企业成长方式优化等种种可能而出现新的投资机会。包括基金管理公司、个人投资者在内的证券市场参与者必须注重对受益于中国经济结构转型的上市公司的探寻和挖掘，力争在新一轮的资本角逐中夺取先机。