申万巴黎投资总监张惟闵：经济转型酝酿新机会

　　晨报记者 范恩洁 报道 曾经在股改最初因手握“三一重工”重量级话语权备受市场关注的申万巴黎基金投资总监张惟闵，日前在采访中向记者阐述了对目前国内经济大势的总体判断。

　　张惟闵认为，从国际的历史经验和中国的实践看，经济结构转型时期蕴含着巨大的投资机遇，两次工业革命和近期的信息技术革命都促使当时各国的经济结构发生了历史性的 转变，好比织布机对于棉纺业的影响、蒸汽机对于机器制造业的影响、电力对于整个工业的影响乃至因特网络对于人类文化的影响。而中国目前正处在更为复杂的经济转型当中，其主要包含以下内容：大力发展循环经济、促进投资和消费的协调增长、大力推进科技创新。经济转型的外在因素从大的方面讲是国际化趋势、市场化趋势，从更加具体的角度看是城市化进程、消费升级和产业结构转变。近年来给投资人带来巨大回报的行业和企业，大都是遵循了这一内在的发展规律，如上世纪九十年代中期的家电行业、21世纪初的汽车行业和房地产行业等。

　　张惟闵分析，二十多年来，中国主要在旧有的粗放型经济增长模式下进行发展，表现为经济增长靠增加投入、扩大规模来维持。从目前情况看，这种投资拉动式的高速增长已经露出疲态，未来经济增长的持续性必然要依靠经济结构转型。

　　引申到

证券投资方面，张惟闵认为，中国证券市场会因为经济结构转型所带来的行业经营格局的变化、企业成长方式优化等种种可能而出现新的投资机会。投资者必须注重对受益于

中国经济结构转型的上市公司的探寻和挖掘，力争在新一轮的资本角逐中夺取先机。