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国海富兰克林基金:四季度提防投机类股票暗礁


http://finance.sina.com.cn 2005年10月14日 02:56 人民网-国际金融报

  “对于在今年第3季度疯狂炒做后的投机类股票,投资者无疑是需要小心提防了,因为海水正在退去。”国海富兰克林基金管理公司在其四季度策略报告中说道,“在这样的情况下,对于机构投资者而言,有必要将注意力重新转移到基本面上来:在宏观经济继续减速的大背景下,加强个股选择是获取超额收益的主要途径。”

  该基金公司的投研团队负责人称,过去的5个月,注定将成为中国资本市场发展史上
值得浓墨重彩书写的一页———股权分置改革的大幕拉开,并紧锣密鼓地进行着。市场也在政策的激励和对价预期的支持下,演绎出2004年宏观调控以来最大规模的反弹行情。“正所谓春种而冬藏,我们认为4季度的投资策略也暗和着这一自然规律。首先,经过3个多月的上涨,对价预期得到了充分挖掘。”该人士指出,“10送3”这一平均对价水平很难在未来得到大的突破,因此,整体而言,对价因素将不再是推动市场上涨的主要动力。

  国海富兰克林基金表示,“此外就政策而言,中央政府在保持经济稳步增长的同时,正努力推动经济增长方式的转变,我们认为这其中蕴涵机会。比如,正在酝酿的税制改革,其核心就是减税以推动消费对经济的拉动作用,逐步改变过去依赖投资和出口的传统增长模式。因此,我们预期即使经济继续减速,消费仍将保持平稳增长,我们看好这一领域的投资机会。不断上涨的油价无疑是2005年全球投资者关注的焦点话题。我们认为,油价高企的局面仍将持续相当长的时间,

能源行业是我们感兴趣的另一个领域。”

  该基金还强调称,他们对4季度的投资将继续坚持股债均衡的资产配置策略,并进一步加强对行业和公司的深度挖掘。

  作者:本报记者 陈辅 发自上海


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