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□ 本报记者 庄少文
10月10日，酝酿已久的招商基金管理公司第一只LOF产品——招商优质成长股票基金正式启动发行。该基金托管人为中信实业银行，代销机构包括中信实业银行、招商银行及交通银行等银行渠道。同时作为LOF产品，该基金将在深圳证券交易所挂牌发售，投资者可以通过所有具备基金代销资格的证券公司进行认购。
在日前举行的投资者见面会暨新产品推介会上，招商基金投资专家强调，之所以在目前的市场环境下推出该产品，首先是因为市场的投资价值已经出现。从行情走向看，A股市场目前仍然处于历史性的底部区域。对于着眼于中长期的价值投资者而言，现阶段是逐步进入A股市场和股票型基金的理想时机。
经过几年的反复下跌，国内A股市场的平均市盈率水平已从60多倍下降至16倍，尤其是上证180指数和深证100指数成份股的平均市盈率水平已下跌至14倍左右，已低于MSCI发达国家指数相应水平，考虑到国内市场股权分置改革的对价支付，除权后的估值水平明显低于新兴市场的平均水平，由此可见，长期困扰市场的估值风险已经释放。如果考虑到市场的成长性，国内A股市场的投资价值已经非常明显。以招商基金股票池为例，该股票池所重点关注的276家的公司的市盈率已从04年底的16.6倍下降至目前的12倍左右，处于历史最低水平。与此同时，市净率、净资产收益率及投资资本收益率等指标也同样显示出A股动人的投资价值。总体而言，A股市场已经步入一个长期投资区域。
其次，股权分置改革的正式启动成为中国证券市场历史性的转折点。这一改革将从根本上解决制约股市发展的制度性问题，创造证券市场长期健康发展的基础条件，恢复和提升证券市场的固有功能，从而增强投资者的信心。从微观上看，股权分置改革将改变非流通股股东与流通股股东利益取向不一致的状况，有助于巩固全体股东的共同利益基础，有利于完善管理层激励机制，上市公司的治理将更加规范，经营目标更加明确，上市公司的质量将得到有效提高。
在这样的历史大背景下，股东利益至上的原则将被充分重视，上市公司持续为股东创造价值的理念将得到市场的认同和响应。招商优质成长基金正是利用科学的投资方法在中国证券市场上过滤出那些持续为股东创造价值的优质成长的企业进行投资，为基金投资人创造长期稳定的投资回报。
据介绍，招商优质成长基金是一只主动管理的全股型基金，股票投资比例高达75-95%，其主要特点就是精选能够持续为股东创造EVA经济利润，且价值被低估的优质成长型企业的股票，在有效控制风险的前提下追求更高收益。
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