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上周是十一长假前的最后一周，大部分机构选择持券过节，因此节前债市继续出现较火爆的上涨行情，特别是中长期债。虽然目前债市每天都创新高，但较大的利空也并不存在，因此在资金面充裕的情况下，选择持券过节享受利息收入亦不失稳健之策。上周国债指数(资讯 行情 论坛)收于108.70点，上涨0.43%，又创下了108.73的历史新高。企债指数(资讯 行情 论坛)收于117.27点，上涨0.48%，该收盘点位也是历史新高。成交额比上周略有放大。
上周可转债市场继续呈现两极分化。涨幅较大和跌幅较大的都是偏股型转债。涨幅最大的是丰原转债(资讯 行情 论坛)，其正股在复牌后大涨，带动丰原转债上涨12.02%，但该转债目前风险已较大，不适合稳健型投资者。其他涨幅较大的还有包钢转债(涨1.99%)、民生转债(资讯 行情 论坛)(涨1.81%)、华菱转债(涨1.10%)。跌幅较大的有铜都转债(资讯 行情 论坛)(跌3.74%)、复星转债(资讯 行情 论坛)(跌2.07%)和歌华转债(跌1.59%)。
股权分置对可转债的影响也许并没有许多分析师预计的那么悲观。通过股权分置，偏股型转债将全部转成股票，因此偏股性转债的价值将完全由平价决定，因此股权分置对偏股型转债的影响取决于股权分置对股价的影响，若方案较优厚刺激股价上涨，低溢价的偏股型转债价格也能上涨。对于偏债型转债，若上市公司采取送股方案，股权分置甚至可能触发回售或促进公司修正转股价，因此对转债持有人有利，或者至少影响不大。
上周28只转债中除了华西转债(资讯 行情 论坛)停牌外，11涨16跌。转债指数下跌0.09%，平价指数上涨0.82%。
(华夏基金管理有限公司 固定收益部)
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