海富通：旅游业为消费升级型朝阳产业 可增持

　　在投资拉动型经济受到资源瓶颈明显制约的今天，拉动内需再次成为政府宏观调控的重点，包括提高个人所得税扣除标准、完善社会保障制度、提高农民收入等在内的一系列政策，都旨在刺激消费。与房地产、汽车相比，旅游业是一个更加符合政策导向的消费升级型朝阳产业，低能耗，并且能吸收就业。

　　我国旅游业在过去20年中一直保持较快的发展，人均收入在2003年首次突破1000美 元大关，标志着旅游消费开始从奢侈品逐渐向必须品转变。

　　2005年“十一”黄金周期间，全国共接待旅游者1.11亿人次，比2004年“十一”黄金周增长10.5%，实现旅游收入463亿元，比2004年同期增长16.6%。

　　海富通认为，旅游业需求在未来几年将维持持续稳定增长，而旅游景点的供应是有限的，并且各景点之间的替代性较弱，决定了景点类公司的盈利将稳定增长，气候、流行病等因素可能对短期出行人数构成影响，但不会改变中长期发展趋势。我们看好那些拥有独特旅游资源，并能通过良好管理提升资源品质的景点类旅游公司。维持增持评级。(海富通基金管理公司供稿)