股改进程牵动市场浮沉 牛股产生在未来3-4个月

　　四季度将是结构性调整行情，普涨格局难以再现，但未来3-4个月中，可能会产生一些让投资者获利丰厚的牛股

　　记者 徐国杰 上海报道

　　市场走势风云突变，年线得而复失，并且股指连续大幅走低，作为市场主流机构投资 者的基金，如何看待这一调整，如何分析大盘目前面临的压力，市场中有哪些机会，对于热点频现的一些板块如何理性看待，记者就此走访了业内人士。

　　新一批方案低于预期

　　承接前期市场的强势，市场在上周一继续上行，并突破了年线，但是市场在上周二即冲高回落，并在周三、周四大幅下跌，25只复牌的股改股大部分均深幅下跌，市场人气受到重挫，ST股则集体跌停，将前两周多的市场升势悉数抹去。

　　国联安德盛小盘基金经理张学军表示，市场大幅下跌的主要原因是上周公布的新一批股改公司初步方案低于市场预期，并且低于前两期对价的平均水平。同时，一批绩优蓝筹股的股改进程低于市场的预期，导致市场的信心发生了动摇。此外，年线附近的压力还是很大，在前期获利盘套现的压力下，致使市场产生较大调整。长信基金则认为，受国企股改预期不稳影响，大盘蓝筹股普遍大幅下挫，带动大盘继续放量走低，连续深幅调整。

　　不过，在股改全面铺开过程中，近期不少中小盘公司纷纷提高了对价水平，但对这些中小盘公司是否凸显了投资价值，基金经理也并未完全认同。

　　有基金经理表示，全面股改工作开展后，有一些中小盘公司的对价水平略高于前两批试点公司。这是市场博弈的结果。但是这些中小盘股前期涨幅都较大，基本上都包含了股改的预期。因此，这些公司中除个别成长性突出的公司还有较大的机会外，大部分公司的投资价值在目前阶段都不会很大。

　　新能源行业值得关注

　　那么在市场目前欲振乏力的情况下又存在哪些投资机会呢？有基金指出，在油价暴涨的背景下，新能源行业成为市场新的关注点和新题材，新能源概念股如G天威、风帆股份(资讯 行情 论坛)异动频繁，屡创新高。对此，德盛小盘基金经理张学军认为，近期国际原油价格突破70美元，这将对中国的经济产生持续性的负面影响。相应地，一些替代性能源成为市场关注的热点，相关

股票也有不错的表现，对于新能源产业，虽然有些纯粹是概念性的炒作，但也确有一些具有良好前景的公司。张学军表示，对

太阳能利用行业最为看好，国内光伏行业中某些公司由于具有上下游一体化的优势而具有良好的发展前景。

　　四季度将是结构性调整行情

　　在整体上，基金又是如何看待以后的市场的呢？长信基金表示，随着股改工作的全面铺开和逐步推进，股改作为一种普惠制，其市场效应必然将边际递减，上周出现的大幅调整，既是受国企股改预期等利空因素的影响，也是对前期市场开始蔓延的炒作概念股、题材股、垃圾股的不良趋势的一种修正。另外，大盘自7月22日上涨200余点以来，还没有像样的调整，市场有调整的内在要求。长信基金就此指出，调整并不是坏事，吹尽黄沙始见金，预计第四季度将是结构性调整的行情，普涨格局将难再现，但牛股却可能在调整后脱颖而出。因此长信基金建议，以上市公司成长性为主线索，寻找未来两年具有良好成长性的公司，并利用大盘调整创造的买入机遇，在合适的价位及时介入，相信在未来的3-4个月中，会诞生一些让投资者获利丰厚的牛股，而现在要做的就是抓紧时间做研究。

　　德盛小盘基金经理张学军认为，市场近期的走势将在很大程度上受到股改进程的影响，市场也在与有关方进行博弈，以争取较好的股改方案。预期市场今后两周内还将会继续调整，但是下跌幅度也不会太大，因为毕竟目前股改工作全面铺开，平均10送3的方案会给市场一定的支撑。