华宝兴业基金：周期性行业中选择非周期个股

　　本报讯 (记者 贾宝丽) 随着股权分置改革的逐渐铺开，对于手持巨额筹码的基金来说，如何看待股改对基金下一阶段进行资产配置将是至关重要的。对此，在基业长青———基金公司总裁系列专访活动中，本报记者采访了华宝兴业基金管理有限公司总经理裴长江。

　　裴长江表示，在股改的这种大背景下，我们不可能不关注股改及对价，但并不会影响我们对价值投资的信念和对企业基本面的关注。我们相信，前一阶段基金重仓品种的表现 落后于小盘股也只是一个暂时现象，假以时日，基金专业理财的优势应该还是会在基金重仓品种股价的上涨中比较明显地体现出来。

　　华宝兴业研究部认为，A股市场的价值和成长概念并不完全依照国外的经验进行，例如A股的周期性行业已经普遍低于国际估值，其股息收益率已相当可观,能明显跨过周期并且盈利不会下降的个股同样是明智的选择，未来3年最大的赢家可能就是那些在周期性行业中选择到非周期个股的投资者。

　　华宝兴业旗下目前共掌管着宝康消费品、宝康灵活配置、宝康债券、多策略增长、华宝现金A、华宝现金B几只产品，截至2005年6月30日，这几只产品的规模约为98亿元。