苏思华：公司治理的问题

　　提问：我第一个问题，是对于不同的公司考虑不同的因素，考虑哪些因素。第二个问题，印度是一个非常有意思的市场，在2001年的时候，我们赚了很多钱，我们指导老师对我非常不满意，我虽然赚钱了，但是不知道风险在哪里，请问印度市场风险在哪里，你们怎么控制这个风险？

　　苏思华：先回答第二个问题，首先觉得大家强调投资性市场的风险，实际上风险没 有大家想象那么高，你要考虑外汇的问题，外汇确实有一些风险，具体根据哪家公司的风险，新兴市场不见得比发展市场多多少。美国资本市场出了很多很大的案件，美国不见得没有公司治理的问题，关于印度市场最大的风险，前三年增长太快。平均每年30%的增长率，往前看没有办法维持这种，根据印度公司的评定，盈利的水平，在三五年内，应该可以维持10%到15%的市场回报率。

　　关于公司治理的问题，觉得有三点，第一点看董事会的成员，家庭控制的公司，董事会都是家人和朋友，比较少专业独董，专业的经营班子，很多家庭控制的公司，都是第三代做管理员，但是这些人并没有这样的能力，这种家庭控制的公司，从市场聘用一些专业的经营班子。第三个关于这些公司过去对待小投资者的态度，很多在亚洲在新兴市场家庭控制公司，或者是上市公司，控股大股东当做是自己的资产，他完全没有考虑小股东的市场，他们会发给一些新的

股票，新的股票在很低的价钱下，把其他的股东利益分散了，在各个市场监管部门都已经关注这个问题，而且尽量控制这个问题。