诺安基金总经理姜永凯：以稳健经营突围

　　□本报记者 韩如冰

　　记者：诺安基金自成立以来业绩不错，您认为主导这个业绩的主要因素是什么？

　　姜永凯：诺安基金管理公司成立于2003年12月，2004年5月有了自己的第一只基金产品——诺安平衡基金。2004年12月，有了第二只基金产品——诺安货币基金。一年发行两只 基金产品，并在当年实现了盈利，应该说，投资者和股东对我们的表现还是相当满意的。从公司人员层面来看，我们的人员在基金公司中算相当精简的，但我们的团队则相当团结和具有战斗力。目前运作的良好情况不是因为单纯一个人的能力、一次决策、或几只个股的选择正确带来的。从成立到现在，公司领导和投资研究团队一直不曾有丝毫懈怠，所以这些成绩取决于团队的综合实力和整体力量。从公司制度层面上来看，作为“好人举手”制度下设立的公司，诺安建立了规范的法人治理结构、完善的内部控制制度及科学的基金投资管理流程，“三家股东只在股东会、董事会上行使职能，没有干涉公司的日常运作，也没有在人事上强加任何人选。”

　　记者：诺安平衡基金自成立以来，没有大起大落，收益情况一直不错，诺安货币的份额也在稳步提高。那么您认为，在投资上主要把握了哪些原则？

　　姜永凯：到目前为止，诺安平衡基金已经四次分红，累计分红达到0.70元/10份基金单位，它的累计净值已经达到1.12元，成立以来的总回报率达到12.56%，今年以来的收益率也达到11%以上。应该说，诺安平衡自成立以来，没有大起大落，它的风险波动性是偏低的，晨星评级中，我们一直被归在配置型基金的类型中，这与我们的仓位控制也有很大的关系。我们不会追求绝对仓位，但追求的都是“有效仓位”。我们在一些比较稳健的产品上做长线投资，带来比较安全的回报。我们坚决减持了一些周期性品种，及时兑现了盈利。同时诺安还兼顾对一些短线投资机会的把握，这些操作也往往给我们带来惊喜。

　　诺安货币基金发行的时机不错，我们在操作上坚持货币基金流动性的要求。诺安的风格一直是稳健、务实的，我们一直强调货币基金是为客户提供现金管理的工具，而不是与其他同类基金比拼收益率。诺安坚持规范操作的风格，在久期控制和杠杆运用上严格遵守有关规定，虽然在短期内对一些投资者不具有吸引力，但在市场逐步规范、收益率步入正轨的时候，大家可以发现，诺安货币基金的收益并不比别的基金低，而且它还是很安全的。随着投资者对低风险产品的认同，这只基金的份额也不断提高。

　　记者：2005年，银行系基金、合资基金的竞相加入，加剧了业内的竞争态势；而基金发行市场并没有明显好转，不少基金公司特别是新成立的小基金公司陷入资本金不断亏损的漩涡、那么作为新公司中的佼佼者，您认为诺安的盈利之道是什么？

　　姜永凯：与我们公司成立时的市场环境相比，我认为现在的环境更为严峻。在这样的情况下，基金公司更应谨慎操作、稳扎稳打，对客户的利益负责，对股东的利益负责。在诺安已经有了一定管理规模的情况下，更应该量入为出，在不影响公司正常运营的前提下，做好成本控制。新基金公司不要太想超越市场而走极端，不妨心态平和看长远一点。股东也要用一个长期的目标来考察基金公司，不要太受排名的影响。

　　记者：从目前成立的新基金公司的背景来看，以合资背景的公司居多。那么合资基金是否一定比本土的基金公司有优势呢？

　　姜永凯：合资基金的增多说明外资看好中国的经济和金融前景，特别是证券市场的发展前景，说明基金行业还有很大的发展空间。国外基金业的成功经验会使合资基金在起步阶段比本土基金公司领先一步，但是，我们一直以来的观点是，投资是门艺术，投资不是百米赛跑，投资是马拉松，领先一步并不能说明会一直领先。同时，知识是可以学习，经验是可以积累的。相信本土化的基金公司和合资基金在这个长跑过程中会共同成长起来。

　　记者：诺安基金在投资上已经形成了自己的特点，那么在未来的市场上对自己的定位是什么呢？

　　姜永凯：诺安平衡基金是一只偏重股票的平衡型基金,结合了股票市场的高收益和债券市场的低风险,从长期看其风险低于股票型基金,收益高于债券型基金,有明显的优势。而诺安货币基金则是一只低风险产品，属于现金管理工具。应该说，我们搭建基金产品线的工作还任重道远。诺安准备在未来2-3年的时间，逐渐完善公司的产品线，继续发行2-3只股票型基金产品。我们今年即将发行的诺安股票基金，属于较高风险的基金产品，在操作上比诺安平衡基金更为主动积极。我想，如果这一系列的风险程度不尽相同的股票型基金都实现了产品设计的要求，并有稳定的业绩表现，那样才能说我们在投资上形成了自己的风格，并能整体地表现公司的投资和研究实力。

　　诺安平衡基金评价

　　晨星开放式基金评级：配置型：五星级　　波动幅度：偏低　　风险评级：低

　　证券时报开放式基金评级：平衡型：六星级　　波动幅度：较低　　风险评级：较低

　　银河证券开放式基金评级：偏股型：五星级　　波动幅度：低　　风险评级：低

　　中信证券开放式基金评级：平衡型五星级　　波动幅度：较低　　风险评级：较低