巨田资源基金冀洪涛：资源价值将长期持续提升

　　记者 易非 深圳报道

　　股权分置改革给股市带来极大的冲击，在这期间基金重仓股并没有显示出明显优势。那么未来的投资理念到底将怎样演变？对基金市场又会有怎样的影响？记者为此采访了正在热销的巨田资源优选基金的基金经理冀洪涛。

　　股权分置改革处于攻坚阶段

　　对于股权分置改革给市场带来的冲击，冀洪涛首先表示，目前股权分置改革正处于“攻坚”阶段，现阶段的市场是一个机制趋于完善、重新寻找平衡的市场，由于非流通股东支付对价补偿的关系，短期得失在估值标准中占据主导地位，企业的长期价值因比价效应的存在而被市场有所忽视。但是随着股权分置问题逐步明朗，中国股市与国际接轨的进程将更加迅速，价值投资理念不但不会被抛弃，还将更为深化。后股权分置时代的市场供求关系将发生巨大转变，优质公司将吸引到更多的资金，劣质公司将有被边缘化的可能，从而导致股价分化进一步持续。

　　基金产品专业性面临更高要求

　　冀洪涛认为基于上述分析，未来对投资的时机选择、行业选择和个股选择将更加重要，真正决定公司投资价值的必然是其发展前景和利润回报，而这又与该公司所处的行业以及整体国民经济的运行状况息息相关。对行业景气的判断将直接影响到投资的成功与否，能成功地把握中国行业的发展运行趋势就有可能得到好的投资回报。

　　冀洪涛同时认为这种行业分化所带来的投资机会，在未来中国股市的市场化进程中将更为常见，而能否把握则需要投资者对该行业有更深的理解和研究，这也对基金产品的“专业性”提出了更高要求，只有把某一行业研究深、研究透，才能把投资做好，而专注于某一领域或具体行业的行业主题基金则契合了这一趋势。从国际经验看，行业型基金的发展速度明显高于整体基金业的平均水平，在国际上已成为主流基金品种。基于此，巨田基金公司敏锐捕捉了价值投资深化给行业主题基金发展带来的巨大机遇，继2004年成功发行了中国首只基础行业基金——巨田基础行业基金后，目前又推出了中国首只资源类行业基金——巨田资源优选基金。

　　资源价值将长期持续提升

　　冀洪涛介绍了目前正在热销的巨田资源优选基金的情况。巨田资源优选基金所指的资源是指能够被企业占有和利用，为企业创造经济价值，提升企业核心

竞争力，具有战略发展意义的自然资源，具体包括土地、水、生物、矿产、旅游等五大类资源。资源具有稀缺性、价值性和独占性的特点，而有限的资源储量与持续增长的需求，以及资源定价的市场化决定了自然资源价值将长期持续提升。而从上市公司拥有的资源价值入手，关注资源类上市公司的综合价值是该基金最大特色。

　　最后冀洪涛表示，巨田基金将重点关注以经济增长内生因素推动持续稳定增长的基础行业，稀缺凸显长期价值的资源行业，稳定增长的消费品、服务业等行业主题。在优质个股中寻找比价机会也会取得较好的收益，“有所为，有所不为”才是机构投资者理性的选择。